沪深A股市场惯性效应和反转效应研究
发布时间：2023-03-05 10:21
我国沪深A股市场经过二十多年的发展,取得了很大成就,但与西方成熟股市相比,沪深A股市场仍存在许多问题,如中小投资者比例高、内幕交易和市场投机严重、金融产品单一及缺乏有效的避险工具等,因此我国沪深A股市场仍处于非有效市场水平,存在股价的惯性效应和反转效应异象。 近年来,“惯性效应”和“反转效应”作为令人迷惑的股票市场异象,已经成为金融学界关注的热点问题,关于这些现象的实证检验和形成机理的研究直接推动了证券市场微观理论及行为金融理论的发展。根据行为金融理论的观点,“惯性效应”显示股价对信息的反应不足,“反转效应”显示股价对信息的过度反应。研究过度反应和反应不足现象的存在性一方面有助于验证有效市场假说的正确性,另一方面可以指导投资者选择更有效的投资策略,通过反转投资策略或惯性投资策略进行套利活动。因此关于“惯性效应”和“反转效应”异象的研究不仅具有重大的学术意义,也具有很强的应用价值。 本文从理论和实证两个角度全面探讨了我国沪深A股市场惯性及反转效应异象及影响因素、形成原因,对沪深两市异象特征及影响因素进行了系统比较,并在实证检验基础上就中国股票市场交易机制和交易者行为提出相关建议。本文的研...
【文章页数】：172 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.1.1 中国证券市场的现状
1.1.2 股票市场有效性假设的局限
1.2 研究意义
1.3 主要内容和章节结构
1.4 论文的主要创新
第2章 股市惯性效应与反转效应异象研究综述
2.1 引言
2.2 关于过度反应和反应不足异象的研究
2.3 关于惯性效应和反转效应异象的研究
2.4 行为金融学对股市异象的解释
2.5 关于证券市场微观结构理论---价格形成机制研究综述
2.5.1 存货模型和信息模型
2.5.2 国内关于微观结构理论研究综述
2.6 现有研究评述
第3章 沪深A 股市场不同形成期和持有期交叉搭配下的惯性与反转策略获利模式
3.1 引言
3.2 沪深股市不同形成期交叉搭配持有期的惯性与反转策略获利模式研究
3.2.1 研究思路
3.2.2 研究方法
3.2.3 数据处理
3.3 沪深两市不同形成期与持有期惯性与反转策略获利之实证结果及分析
3.3.1 沪市实证结果及分析
3.3.2 深市实证结果及分析
3.3.3 沪深股市实证结果比较
3.4 本章小结
第4章 不同状态因子下的沪深A 股市场惯性与反转策略的获利模式
4.1 引言
4.2 不同状态因子下的沪深股市惯性与反转策略获利模式考察
4.2.1 研究方法
4.2.2 数据处理
4.3 沪深股市不同状态因子下惯性与反转策略获利模式实证结果及分析
4.3.1 沪市实证结果及分析
4.3.2 深市实证结果及分析
4.3.3 沪深股市实证结果比较
4.4 本章小结
第5章 沪深A 股市场截面风险补偿及惯性与反转策略收益分解
5.1 引言
5.2 CAPM 模型、Fama-French 三因子模型、Fama-MacBeth 模型介绍
5.2.1 CAPM 模型
5.2.2 Fama-French 三因子模型
5.2.3 Fama-MacBeth 模型
5.3 沪深股市中截面风险补偿效应检验
5.3.1 研究方法
5.3.2 数据处理
5.4 实证结果及分析
5.4.1 沪市截面风险补偿效应实证结果
5.4.2 深市截面风险补偿效应实证结果
5.4.3 沪深股市实证结果比较
5.5 本章小结
第6章 Hasbrouck 模型与沪深A 股市场惯性及反转效应异象
6.1 引言
6.2 反映股市逆向选择成本的模型选择
6.2.1 模型选择准则
6.2.2 模型选择
6.3 Hasbrouck (19916)模型与沪深股市信息不对称
6.3.1 采用Hasbrouck 模型的研究方法
6.3.2 数据处理
6.3.3 实证结果及分析
6.4 本章小结
第7章 交易者行为策略与股市惯性与反转效应分析
7.1 引言
7.2 股市中不确定条件下的投资者心理分析
7.2.1 两个重要的心理学理念
7.2.2 投资者心态模型
7.3 沪深A 股市场投资者心态检验
7.3.1 实证方法阐述
7.3.2 数据处理
7.3.3 实证结果与分析
7.4 本章小结
第8章 总结和展望
8.1 论文的主要工作与结论
8.2 进一步促进沪深股市健康发展的建议
8.2.1 关于股票投资策略方面
8.2.2 关于股市信息反应机制方面
8.2.3 关于政府对股市监管方面
8.3 存在的问题和进一步研究的展望
参考文献
附录
攻读学位期间发表论文和参加科研情况
致谢
本文编号：3756016
【文章页数】：172 页
【学位级别】：博士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
1.1 研究背景
1.1.1 中国证券市场的现状
1.1.2 股票市场有效性假设的局限
1.2 研究意义
1.3 主要内容和章节结构
1.4 论文的主要创新
第2章 股市惯性效应与反转效应异象研究综述
2.1 引言
2.2 关于过度反应和反应不足异象的研究
2.3 关于惯性效应和反转效应异象的研究
2.4 行为金融学对股市异象的解释
2.5 关于证券市场微观结构理论---价格形成机制研究综述
2.5.1 存货模型和信息模型
2.5.2 国内关于微观结构理论研究综述
2.6 现有研究评述
第3章 沪深A 股市场不同形成期和持有期交叉搭配下的惯性与反转策略获利模式
3.1 引言
3.2 沪深股市不同形成期交叉搭配持有期的惯性与反转策略获利模式研究
3.2.1 研究思路
3.2.2 研究方法
3.2.3 数据处理
3.3 沪深两市不同形成期与持有期惯性与反转策略获利之实证结果及分析
3.3.1 沪市实证结果及分析
3.3.2 深市实证结果及分析
3.3.3 沪深股市实证结果比较
3.4 本章小结
第4章 不同状态因子下的沪深A 股市场惯性与反转策略的获利模式
4.1 引言
4.2 不同状态因子下的沪深股市惯性与反转策略获利模式考察
4.2.1 研究方法
4.2.2 数据处理
4.3 沪深股市不同状态因子下惯性与反转策略获利模式实证结果及分析
4.3.1 沪市实证结果及分析
4.3.2 深市实证结果及分析
4.3.3 沪深股市实证结果比较
4.4 本章小结
第5章 沪深A 股市场截面风险补偿及惯性与反转策略收益分解
5.1 引言
5.2 CAPM 模型、Fama-French 三因子模型、Fama-MacBeth 模型介绍
5.2.1 CAPM 模型
5.2.2 Fama-French 三因子模型
5.2.3 Fama-MacBeth 模型
5.3 沪深股市中截面风险补偿效应检验
5.3.1 研究方法
5.3.2 数据处理
5.4 实证结果及分析
5.4.1 沪市截面风险补偿效应实证结果
5.4.2 深市截面风险补偿效应实证结果
5.4.3 沪深股市实证结果比较
5.5 本章小结
第6章 Hasbrouck 模型与沪深A 股市场惯性及反转效应异象
6.1 引言
6.2 反映股市逆向选择成本的模型选择
6.2.1 模型选择准则
6.2.2 模型选择
6.3 Hasbrouck (19916)模型与沪深股市信息不对称
6.3.1 采用Hasbrouck 模型的研究方法
6.3.2 数据处理
6.3.3 实证结果及分析
6.4 本章小结
第7章 交易者行为策略与股市惯性与反转效应分析
7.1 引言
7.2 股市中不确定条件下的投资者心理分析
7.2.1 两个重要的心理学理念
7.2.2 投资者心态模型
7.3 沪深A 股市场投资者心态检验
7.3.1 实证方法阐述
7.3.2 数据处理
7.3.3 实证结果与分析
7.4 本章小结
第8章 总结和展望
8.1 论文的主要工作与结论
8.2 进一步促进沪深股市健康发展的建议
8.2.1 关于股票投资策略方面
8.2.2 关于股市信息反应机制方面
8.2.3 关于政府对股市监管方面
8.3 存在的问题和进一步研究的展望
参考文献
附录
攻读学位期间发表论文和参加科研情况
致谢
本文编号：3756016
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjifazhanlunwen/3756016.html
