基于PSO的KMV模型违约点适用性研究

发布时间：2023-03-20 00:09

　　近年来,我国金融体系、金融市场的建设速度加快,市场成熟度提高。在金融市场加速发展的同时,多元化的金融市场主体、多层次的发展结构,也增加了金融风险事件发生的可能性。2020年发生多次国企信用事件、2021年房地产公司相继出现现金流紧张的情况,正是潜在信用违约风险暴露的体现。当今金融市场24小时不停歇运转、金融市场主体间关联程度高,信用违约风险一旦转换成实质性违约,将会对金融市场整体造成较大的影响。在这个背景下,本文在研读前人文献的基础上,学习了KMV模型的基本原理以及使用方法,并且尝试使用粒子群优化算法(PSO算法),对KMV模型在实际使用过程中所暴露出来的不足之处进行修正,期望能够提高KMV模型在我国的适用性以及有效性,提升对于信用风险的识别能力。本文首先梳理了国内外信用违约风险相关研究成果,主要包括两部分:一、总结概括了国外学者对于信用违约风险研究的发展历史及研究现状,将国外学者的研究历程分为了四个部分进行综述;二、对国内学者在信用违约风险的研究成果以及研究方向进行了简述,将国内学者当前的研究重点与方向总结归纳为三个部分,并分别对一些学者的成果进行了梳理。其次,本文对当前适用范围较广...

【文章页数】：55 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 选题背景及意义
        1.1.1 选题背景
        1.1.2 选题意义
    1.2 研究内容与创新性
        1.2.1 研究内容
        1.2.2 文章创新点
第二章 文献综述
    2.1 国外信用违约风险研究发展历史及现状
        2.1.1 古典分析法阶段
        2.1.2 财务指标分析阶段
        2.1.3 综合指标分析阶段
        2.1.4 计算模拟阶段
    2.2 国内信用违约风险研究综述
        2.2.1 信用违约风险影响因素的挖掘
        2.2.2 信用违约风险度量模型的适用性研究与修正
        2.2.3 信用违约风险度量模型的进一步发展
    2.3 文献总结
第三章 现代信用风险度量模型的比较
    3.1 Credit Risk+模型
    3.2 Credit Metrics模型
    3.3 Credit Portfolio View模型
    3.4 KMV模型
    3.5 本章小结
第四章 PSO-KMV理论基础
    4.1 KMV模型
        4.1.1 KMV模型基本思想
        4.1.2 传统KMV模型存在的缺陷及修正方式
    4.2 PSO算法相关理论
        4.2.1 PSO算法原理
        4.2.2 PSO算法实现流程
        4.2.3 PSO算法优点
    4.3 PSO-KMV模型的实现方式
    4.4 本章小结
第五章 模型实证检验
    5.1 样本选取
    5.2 数据处理
        5.2.1 上市公司股权价值的计算
        5.2.2 股权价值波动率的计算
    5.3 实证结果
    5.4 曼-惠特尼U检验
        5.4.1 修改前后模型的对比检验
        5.4.2 对于PSO-KMV模型度量结果的检验
    5.5 ROC曲线分析
第六章 总结
    6.1 主要结论
    6.2 不足之处
    6.3 未来展望
参考文献
附录



本文编号：3766278