基于混频数据的中国金融状况指数（FCI）的测度

发布时间：2023-04-05 11:16

　　金融状况指数(Financial Conditions Index,下文简称FCI)是通过总结一些重要经济变量的共同信息来对当前金融状况进行反映的一个综合型指数。现今,FCI在反映实时金融状况、预测金融风险、指导货币政策制定等方面发挥着越来越重要的作用。但是,当前文献研究FCI所采用的方法各异,测度FCI的准确性和有效性也有待商榷。因此,本文在总结大量研究文献的基础上致力于构建一个更为科学有效的FCI,为金融指标体系“添砖加瓦”。本文通过总结研究文献发现现有研究FCI的侧重点主要集中在构建FCI的指标、模型方法和与FCI相关的经济学应用三个方面。在构建FCI所用的研究方法方面,现有文献大多集中使用同频的金融变量构建FCI;即使使用不同频率的金融变量也大多通过插值和平均的方法转换为同频数据进行处理,这样做无疑会造成变量的信息损失从而无法综合高效地利用不同频率的变量信息。基于此,本文在传统动态因子模型的基础上加入混频信息来对FCI进行构建。在具体实现上,本文以模型方法的研究为主线,在理论方面:首先给出了 FCI模型构建的相关原则和其从静态模型到动态模型的演进过程,然后对八大主流研究方法进行...

【文章页数】：64 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
        1.2.1 理论意义
        1.2.2 实践意义
    1.3 文献综述
        1.3.1 构建FCI相关指标的研究
        1.3.2 构建FCI相关方法的研究
        1.3.3 构建FCI相关经济应用的研究
    1.4 文献评述及本文创新点
    1.5 本文不足之处
    1.6 技术路线和研究内容
        1.6.1 技术路线
        1.6.2 研究内容
2 FCI变量选择的理论基础
    2.1 传统金融价格机制
        2.1.1 利率渠道
        2.1.2 汇率渠道
    2.2 传统金融数量机制
        2.2.1 货币数量渠道
        2.2.2 信贷渠道
    2.3 非货币资产价格机制
        2.3.1 财富效应
        2.3.2 托宾Q效应
        2.3.3 金融加速器效应
3 FCI指标构建有关理论
    3.1 FCI的模型构建原则
        3.1.1 构成变量的选取
        3.1.2 数据频率的选择
        3.1.3 赋权方法的选取
    3.2 FCI赋权方法及其优缺点
        3.2.1 经典赋权方法
        3.2.2 经济模型赋权方法
        3.2.3 赋权方法优缺点
    3.3 FCI模型的演进
        3.3.1 FCI的一般模型
        3.3.2 传统动态因子模型
        3.3.3 混频动态因子模型
4 FCI实证分析
    4.1 选取数据说明
    4.2 初步检验
        4.2.1 KMO和Bartlett检验
        4.2.2 单位根检验
    4.3 FCI初步测度
        4.3.1 静态因子分析
        4.3.2 主成分分析
        4.3.3 VAR模型
        4.3.4 同频动态因子模型
    4.4 FCI深入测度
        4.4.1 混频动态因子模型测度的FCI
        4.4.2 混频动态因子模型的实证优越性
    4.5 经济周期阶段变化识别
    4.6 预测
5 结论与政策建议
    5.1 结论
    5.2 政策建议
参考文献
致谢



本文编号：3783317