基于相对绩效目标的稳健最优投资研究

发布时间：2023-04-12 01:30

　　在金融市场中,由于投资组合能够有效分散投资风险,因此构建最优投资组合对投资者而言十分重要。最优投资组合选择是探讨在不确定的情况下,理性的投资者如何通过在金融市场中选择资产种类和数量,对一定的初始财富进行跨期的最优资产配置,使得投资者未来消费或最终财富效用最大化,从而实现资产组合收益最大化与风险最小化之间的均衡。一方面,投资者希望最大化投资的绝对财富,因为越大的绝对财富能带来更大的财富效用;另一方面,投资者也期望投资效果可以超越某一基准,即拥有更高的相对收益,从基金管理人的角度来看,如果投资收益能够超过同行,就可以招揽更多客户,管理更多资金。此外,要准确估计风险资产的收益率和波动率也是十分困难的,投资者在投资组合选择时面临模型不确定性。因此,构建同时考虑基准和模型不确定性的投资组合选择模型,探讨基准过程和模型不确定性对投资选择策略和值函数的影响,这无论是对拓展投资组合理论,还是对指导投资实践,都具有积极意义。首先,本文在模型不确定性下研究了同时兼顾绝对财富和相对财富投资者的最优投资策略选择。假设投资者具有幂效用函数,运用动态规划理论得到模型不确定下投资者的最优投资策略和值函数满足的Ham...

【文章页数】：58 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
中文摘要
英文摘要
第一章 绪论
    第一节 研究背景与意义
    第二节 研究内容和框架
    第三节 论文可能创新与不足
第二章 文献综述
    第一节 期望效用最大化下的最优投资策略选择问题
    第二节 均值-方差准则下最优投资策略选择问题
    第三节 模型不确定下的投资策略选择问题
    第四节 文献述评
第三章 模型不确定下基于随机基准的最优投资策略选择
    第一节 模型不确定下基于随机基准的投资选择模型
    第二节 幂效用函数投资者
    第三节 结果比较与灵敏性分析
第四章 模型不确定下考虑相对收益的最优投资策略选择
    第一节 模型不确定下考虑相对收益的投资选择模型
    第二节 指数效用函数投资者
    第三节 结果比较与灵敏性分析
第五章 结论与展望
    第一节 结论
    第二节 展望
参考文献
致谢



本文编号：3790149