资本市场开放对房地产股价波动的影响研究——基于“沪深港通”的政策效应检验

发布时间：2024-04-10 06:11

　　近些年来,随着我国资本市场开放进程的不断加快,促进了我国股市的迅速发展。金融自由化为我国带来了很多好处,国际投资的进入降低了融资成本,进而促进了投资繁荣和经济增长。但是,大量外资流入使得我国经济更容易受到国际资金流动的影响。可以说资本市场开放既是机遇也存风险。房地产行业作为我国支柱型产业对我国的经济发展有着重要的作用,房地产行业安全发展关乎国家的经济稳定。因此,资本市场开放会对房地产行业股价产生怎样的影响是非常值得探究的一个问题。本文基于房地产股票价格波动性角度出发,以沪港通、深港通政策作为资本市场开放的标志性事件,选取沪港通、深港通政策开通前后3年的房地产股票数据,运用双重差分模型分析资本市场开放对房地产行业股价波动性的影响,得出以下几点结论。(1)基于深港通政策对房地产股价波动的影响,发现深港通政策实施有效降低了房地产股价波动性,主要降低股价普通波动性、股价振幅、股价波动性聚集性和股价收益率波动性;市场开放程度低的时候,深港通有效降低了房地产股价普通波动性和、股价振幅和股价收益率波动性;且无论市场高低,深港通均能有效的降低房地产波动聚集性;但没有对房地产股价极端波动产生影响,深港通...

【文章页数】：69 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
    第一节 选题缘由与研究意义
        一、选题背景
        二、研究意义
    第二节 文献综述
        一、关于股价波动影响因素的研究
        二、资本市场开放对经济发展的影响
        三、资本市场开放对股市的效应研究
        四、文献评述
    第三节 研究内容及技术路线
        一、研究内容
        二、技术路线图
    第四节 可能的创新之处
第二章 理论基础
    第一节 股票波动性理论
        一、股价波动性的内涵
        二、股票价格波动性的特征
    第二节 资本市场开放影响股价波动的理论分析
        一、有效市场假说
        二、信息不对称理论
        三、行为金融学理论
        四、互联互通机制
第三章 实证研究设计
    第一节 样本选择与数据来源
    第二节 计量模型
    第三节 股票价格波动性的度量
        一、日度数据股价波动性度量
        二、月度数据股票价格波动性度量
    第四节 控制变量选择和相关变量定义
第四章 实证分析
    第一节 深港通对房地产股价波动影响分析
        一、描述性统计
        二、深港通实施不同时期对房地股价波动的影响
        三、不同市场开放程度下深港通对房地产股价波动的影响
        四、信息环境与房地产股价波动性
        五、稳健性检验
    第二节 沪港通对房地产股价波动影响分析
        一、描述性统计
        二、沪港通实施不同时期对房地股价波动的影响
        三、不同市场开放程度下沪港通对房地产股价波动的影响
        四、剔除半年期和一年期数据,沪港通对房地股价波动的影响
        五、信息环境与房地产股价波动性
        六、稳健性经验
    第三节 资本市场开放对房地产行业和整体市场股价波动影响的比较
        一、深港通对房地产行业和整体市场股价波动影响的比较
        二、沪港通对房地产行业和整体市场股价波动影响的比较
第五章 结论和对策建议
    第一节 研究结论
    第二节 对策建议
        一、对政策制定的建议
        二、对房地产行业的建议
参考文献
攻读学位期间发表的学术论文和研究成果
致谢



本文编号：3950267