融创中国分拆融创服务上市的动因和绩效研究
发布时间：2024-04-13 14:07
分拆上市属于收缩型资产重组方式,具体是指母公司将其经营某个业务板块的子公司分拆出来独立上市。它不仅可以减少母公司由于多元化经营所产生的负协同效应,还能提高管理效率,优化内部资源配置,促进母子公司的专业化经营。分拆上市起源于20世纪80年代,并逐渐在西方发达国家掀起了一股热潮,而我国分拆上市兴起的时间相对较晚,直到2000年同仁堂股份将同仁堂科技分拆至港交所上市,才拉开了我国分拆上市的序幕。2004年,我国证监会首次出台政策对境内公司分拆子公司至境外上市的行为进行了规范,但对境内上市尚未提及。直到2019年12月,我国证监会才出台相关政策,对分拆子公司至境内上市提供了引导和规范。随着我国分拆上市政策的不断完善,监管部门对分拆上市态度的日渐缓和,未来我国将会有更多的公司选择分拆上市。由此可见,对分拆上市的研究很有必要。由于我国资本市场不够完善,分拆上市的兴起晚且仍处于探索和尝试阶段,缺乏具有典型意义的案例,使得国内学者对于分拆上市的学术研究还存在一定的局限性。国内学者不仅在分拆上市路径方面的研究较少,在研究分拆上市的动因和绩效时,大多数仅从母公司或子公司的角度入手,鲜有学者同时研究母子公司...
【文章页数】：83 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 分拆上市的动因研究
1.2.2 分拆上市的路径选择研究
1.2.3 分拆上市的绩效研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文框架
2 分拆上市的理论概述
2.1 分拆上市的相关概念
2.1.1 分拆上市的定义
2.1.2 分拆上市的模式
2.2 分拆上市的动因
2.2.1 获得企业估值溢价
2.2.2 拓宽融资渠道
2.2.3 专注核心业务
2.2.4 激励管理层
2.3 分拆上市的路径
2.3.1 分拆方式
2.3.2 上市地点
2.3.3 上市方式
2.4 分拆上市绩效的分析方法
2.4.1 市场绩效的分析方法
2.4.2 财务绩效的分析方法
2.5 分拆上市的理论基础
2.5.1 信息不对称理论
2.5.2 融资策略理论
2.5.3 核心化战略理论
2.5.4 管理层激励理论
3 融创中国分拆融创服务上市的案例介绍
3.1 案例公司介绍
3.1.1 融创中国简介
3.1.2 融创服务简介
3.2 融创中国分拆融创服务上市的背景
3.2.1 房地产行业发展受限
3.2.2 物业管理行业市场前景广阔
3.2.3 房企分拆物业上市成为潮流
3.3 融创中国分拆融创服务上市的过程
3.3.1 搭建红筹架构,使离岸公司控制境内经营实体
3.3.2 股本重组,为分拆上市做准备
3.3.3 引入基石投资者,全球公开发售
3.4 融创中国分拆融创服务上市的路径选择分析
3.4.1 分拆方式的选择分析
3.4.2 上市地点的选择分析
3.4.3 上市方式的选择分析
4 融创中国分拆融创服务上市的动因分析
4.1 母公司层面的动因
4.1.1 缓解资金压力
4.1.2 实施核心化战略
4.2 子公司层面的动因
4.2.1 获得更高估值
4.2.2 拓宽融资渠道
4.2.3 扩大市场份额
4.2.4 增强管理层激励
5 融创中国分拆融创服务上市的绩效分析
5.1 市场绩效分析
5.1.1 短期市场反应
5.1.2 长期市场绩效
5.1.3 小结
5.2 财务绩效分析
5.2.1 盈利能力
5.2.2 偿债能力
5.2.3 营运能力
5.2.4 成长能力
5.2.5 小结
5.3 分拆上市绩效变化的原因分析
5.3.1 信息更加透明,促进市场价值提升
5.3.2 母子公司专业化经营,各自培育利润增长点
5.3.3 融资渠道拓宽,充裕资金流改善偿债能力
5.3.4 管理层激励增强,间接提高了财务绩效
6 研究结论与建议
6.1 研究结论
6.1.1 缓解资金压力是母公司分拆上市的主要动因
6.1.2 拓宽融资渠道和获得更高估值是子公司分拆上市的主要动因
6.1.3 分拆上市提高了融创中国的偿债能力和成长能力
6.1.4 分拆上市提升了融创服务的市场绩效和财务绩效
6.2 研究建议
6.2.1 公司应立足自身发展战略,理性分拆上市
6.2.2 公司应结合自身实际情况,选择合适的路径
6.2.3 公司应加强后续经营管理,促进长远健康发展
6.2.4 监管部门应完善相关制度,满足分拆上市需求
参考文献
致谢
本文编号：3953159
【文章页数】：83 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
abstract
1 引言
1.1 研究背景与意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 文献综述
1.2.1 分拆上市的动因研究
1.2.2 分拆上市的路径选择研究
1.2.3 分拆上市的绩效研究
1.2.4 文献述评
1.3 研究思路和方法
1.3.1 研究思路
1.3.2 研究方法
1.4 本文框架
2 分拆上市的理论概述
2.1 分拆上市的相关概念
2.1.1 分拆上市的定义
2.1.2 分拆上市的模式
2.2 分拆上市的动因
2.2.1 获得企业估值溢价
2.2.2 拓宽融资渠道
2.2.3 专注核心业务
2.2.4 激励管理层
2.3 分拆上市的路径
2.3.1 分拆方式
2.3.2 上市地点
2.3.3 上市方式
2.4 分拆上市绩效的分析方法
2.4.1 市场绩效的分析方法
2.4.2 财务绩效的分析方法
2.5 分拆上市的理论基础
2.5.1 信息不对称理论
2.5.2 融资策略理论
2.5.3 核心化战略理论
2.5.4 管理层激励理论
3 融创中国分拆融创服务上市的案例介绍
3.1 案例公司介绍
3.1.1 融创中国简介
3.1.2 融创服务简介
3.2 融创中国分拆融创服务上市的背景
3.2.1 房地产行业发展受限
3.2.2 物业管理行业市场前景广阔
3.2.3 房企分拆物业上市成为潮流
3.3 融创中国分拆融创服务上市的过程
3.3.1 搭建红筹架构,使离岸公司控制境内经营实体
3.3.2 股本重组,为分拆上市做准备
3.3.3 引入基石投资者,全球公开发售
3.4 融创中国分拆融创服务上市的路径选择分析
3.4.1 分拆方式的选择分析
3.4.2 上市地点的选择分析
3.4.3 上市方式的选择分析
4 融创中国分拆融创服务上市的动因分析
4.1 母公司层面的动因
4.1.1 缓解资金压力
4.1.2 实施核心化战略
4.2 子公司层面的动因
4.2.1 获得更高估值
4.2.2 拓宽融资渠道
4.2.3 扩大市场份额
4.2.4 增强管理层激励
5 融创中国分拆融创服务上市的绩效分析
5.1 市场绩效分析
5.1.1 短期市场反应
5.1.2 长期市场绩效
5.1.3 小结
5.2 财务绩效分析
5.2.1 盈利能力
5.2.2 偿债能力
5.2.3 营运能力
5.2.4 成长能力
5.2.5 小结
5.3 分拆上市绩效变化的原因分析
5.3.1 信息更加透明,促进市场价值提升
5.3.2 母子公司专业化经营,各自培育利润增长点
5.3.3 融资渠道拓宽,充裕资金流改善偿债能力
5.3.4 管理层激励增强,间接提高了财务绩效
6 研究结论与建议
6.1 研究结论
6.1.1 缓解资金压力是母公司分拆上市的主要动因
6.1.2 拓宽融资渠道和获得更高估值是子公司分拆上市的主要动因
6.1.3 分拆上市提高了融创中国的偿债能力和成长能力
6.1.4 分拆上市提升了融创服务的市场绩效和财务绩效
6.2 研究建议
6.2.1 公司应立足自身发展战略,理性分拆上市
6.2.2 公司应结合自身实际情况,选择合适的路径
6.2.3 公司应加强后续经营管理,促进长远健康发展
6.2.4 监管部门应完善相关制度,满足分拆上市需求
参考文献
致谢
本文编号：3953159
本文链接：https://www.wllwen.com/jingjifazhanlunwen/3953159.html
