基于交易活跃度和市场深度的反转效应研究——来自中国商品期货市场的经验证据

发布时间：2017-05-31 22:15

  本文关键词：基于交易活跃度和市场深度的反转效应研究——来自中国商品期货市场的经验证据，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以2008-2016年我国商品期货市场46个交易品种的周度交易数据为样本,考虑成交量与持仓量信息,研究商品期货市场的反转效应。研究结果表明:我国商品期货市场存在显著的反转效应,该效应随着持有期的延长而逐渐减弱,反转效应主要源于多头过度自信引发的过度交易;交易活跃度助推了市场的非理性过度交易,与反转效应正相关;市场深度减缓了市场的非理性过度交易,与反转效应负相关。由此可见,我国商品期货市场尚未达到有效市场的要求,投资者的非理性行为加剧了反转效应。监管当局应制定适当政策,抑制投资者的过度交易行为,鼓励投资者长期持仓以增加市场深度,引导商品期货市场健康、有效运行。
【作者单位】： 上海杉达学院;
【关键词】： 期货市场 反转策略 动量策略 有效市场假说 非理性交易
【基金】：上海市教育委员会和上海市教育发展基金会“晨光计划”《基于风险视角的中国证券市场动量效应研究》(项目编号:14CGB04)的资助
【分类号】：F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言自1998年国内三大商品期货交易所成立以来,我国商品期货市场快速发展,不仅交易量位居全球各商品期货市场前列,投资品种也在不断丰富。目前,我国三大商品期货交易所共有46种商品期货合约,涉及农产品、基本金属、能源、贵金属等多个品种。国内商品期货市场在快速发展的

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