基于产业周期视角的政府干预与企业融资研究
发布时间：2021-01-04 07:50
充足的资金支持是企业稳健发展的重要保障,随着我国资本市场的逐渐完善,企业的融资选择越来越多元化,而不同的融资方式具有各自的成本与收益。选择合适的融资方式可以使企业价值最大化,因此,国内外学者对企业融资方式的研究从未停止过。产业周期是描述产业演进与发展的重要方式,是企业不可抗拒的客观规律,而由于我国特有的经济转型阶段和产业发展的特殊性,企业在处于不同的产业周期阶段时受到的政府干预和政策引导不同。因此,我国企业在进行融资选择时同时受到产业和政府的双重影响,其融资方式选择必然具有独特性。本文以资本结构理论和产业周期理论为指导,加入政府干预衡量变量,深入探究不同产业周期企业融资选择的差异及其影响因素的不同。本文首先依据国内外有关产业周期阶段划分的成果,将行业内厂商数目、CR4、产出增长率以及产业技术投入率确定为产业阶段划分依据,借鉴Anthony and Ramesh （1992）对企业生命周期进行划分时采用的多变量排序法,将产业根据其发展特点划分为三个阶段,分别为成长期、集聚期和调整期,分阶段讨论政府干预力度以及企业融资的差异。本文将政府对企业的干预分为直接干预和间接干预两种,分别用国有股比...
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究背景与选题意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 选题意义
1.2 研究方法、主要内容及本文创新
1.2.1 研究方法
1.2.2 主要内容
1.2.3 本文创新
2. 企业融资、产业周期理论及相关文献综述
2.1 企业融资结构理论
2.1.1 传统企业资本结构理论
2.1.2 现代资本结构理论
2.2 国内外企业融资方式及其影响因素
2.3 产业周期理论
2.3.1 产业周期理论基础
2.3.2 产业周期划分方法
3. 产业周期视角的政府干预与企业融资：理论分析及研究假设
3.1 产业周期阶段、政府干预与企业融资分析
3.1.1 产业周期各阶段特征
3.1.2 政府在产业周期阶段与企业融资中的干预
3.1.3 产业周期阶段对企业融资的影响
3.2 产业周期各阶段企业融资方式及影响因素的研究假设
3.2.1 产业周期各阶段企业融资方式分析
3.2.2 产业周期各阶段企业融资影响因素分析
4. 研究设计与实证检验
4.1 样本的选择和研究方法
4.2 样本企业的产业周期划分
4.2.1 样本企业的行业特征
4.2.2 产业周期阶段划分
4.3 变量设置
4.3.1 被解释变量
4.3.2 解释变量
4.4 模型构建
5. 产业周期视角的政府干预与企业融资：实证结果与分析
5.1 产业周期阶段划分结果及样本特征
5.2 描述性统计分析
5.2.1 样本总体分布情况
5.2.2 产业周期阶段样本分布情况
5.2.3 政府干预变量描述性统计
5.3 实证结果及分析
5.3.1 政府干预对企业融资方式影响检验结果
5.3.2 企业内部影响因素检验结果
5.3.3 各周期阶段融资方式选择
5.3.4 各产业融资方式选择
5.3.5 政府干预替代变量检验
6. 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.2.1 结合企业融资的周期特征,建立多层次动态引导体系及完善的资本市场体系
6.2.2 重视政府及产业因素,推进融资决策科学化、效率化、动态化
6.3 研究展望
致谢
参考文献
学位论文评阅及答辩情况表
【参考文献】：
期刊论文
[1]政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[J]. 王凤荣,高飞. 金融研究. 2012(12)
[2]产业演进阶段识别方法研究述评[J]. 陈艳莹,叶良柱. 经济研究导刊. 2009(05)
[3]大股东、法律制度和资本结构决策——来自中国上市公司的经验证据[J]. 肖作平. 南开管理评论. 2009(01)
[4]中国上市公司资本结构的影响因素和股权融资偏好[J]. 肖泽忠,邹宏. 经济研究. 2008(06)
[5]产品市场竞争与资本结构动态调整[J]. 姜付秀,屈耀辉,陆正飞,李焰. 经济研究. 2008(04)
[6]买方行为、社会网络与服务业的产业政策[J]. 陈艳莹. 财经研究. 2007(12)
[7]中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验[J]. 朱德新,朱洪亮. 南方经济. 2007(09)
[8]产品市场竞争、资产专用性与资本结构——来自中国制造业上市公司的经验证据[J]. 李青原,陈晓,王永海. 金融研究. 2007(04)
[9]优序融资理论的中国上市公司数据验证——兼对股权融资偏好再检验[J]. 屈耀辉,傅元略. 财经研究. 2007(02)
[10]管理者过度自信与企业激进负债行为[J]. 余明桂,夏新平,邹振松. 管理世界. 2006(08)
博士论文
[1]旅游产业演进与旅游公共政策研究[D]. 苏振.云南大学 2011
[2]基于产业演进视角的企业并购绩效研究[D]. 文海涛.北京交通大学 2010
硕士论文
[1]产业周期、政府干预与企业并购绩效的实证研究[D]. 高飞.山东大学 2013
[2]基于企业生命周期视角的国有控股上市公司资本结构研究[D]. 李金波.西南财经大学 2012
[3]基于优序融资理论的中美上市公司融资偏好实证研究[D]. 曹春香.厦门大学 2009
[4]生命周期视角下的企业融资偏好研究[D]. 唐澜殊.厦门大学 2008
[5]基于国有股比例及其变化情况下的上市公司绩效影响因素分析[D]. 刘敏.重庆大学 2007
[6]中国上市公司国有股减持研究[D]. 殷晓东.厦门大学 2006
[7]产业生命周期与上市公司并购绩效研究[D]. 何怡萍.暨南大学 2005
[8]我国上市公司融资方式及融资顺序的实证研究[D]. 甘慧华.浙江大学 2002
[9]国内上市公司优序融资理论之实证研究[D]. 庄琦芬.厦门大学 2002
[10]资本结构理论与企业融资[D]. 刘谷金.湘潭大学 2001
本文编号：2956426
【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校
【文章页数】：63 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
1. 绪论
1.1 研究背景与选题意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 选题意义
1.2 研究方法、主要内容及本文创新
1.2.1 研究方法
1.2.2 主要内容
1.2.3 本文创新
2. 企业融资、产业周期理论及相关文献综述
2.1 企业融资结构理论
2.1.1 传统企业资本结构理论
2.1.2 现代资本结构理论
2.2 国内外企业融资方式及其影响因素
2.3 产业周期理论
2.3.1 产业周期理论基础
2.3.2 产业周期划分方法
3. 产业周期视角的政府干预与企业融资：理论分析及研究假设
3.1 产业周期阶段、政府干预与企业融资分析
3.1.1 产业周期各阶段特征
3.1.2 政府在产业周期阶段与企业融资中的干预
3.1.3 产业周期阶段对企业融资的影响
3.2 产业周期各阶段企业融资方式及影响因素的研究假设
3.2.1 产业周期各阶段企业融资方式分析
3.2.2 产业周期各阶段企业融资影响因素分析
4. 研究设计与实证检验
4.1 样本的选择和研究方法
4.2 样本企业的产业周期划分
4.2.1 样本企业的行业特征
4.2.2 产业周期阶段划分
4.3 变量设置
4.3.1 被解释变量
4.3.2 解释变量
4.4 模型构建
5. 产业周期视角的政府干预与企业融资：实证结果与分析
5.1 产业周期阶段划分结果及样本特征
5.2 描述性统计分析
5.2.1 样本总体分布情况
5.2.2 产业周期阶段样本分布情况
5.2.3 政府干预变量描述性统计
5.3 实证结果及分析
5.3.1 政府干预对企业融资方式影响检验结果
5.3.2 企业内部影响因素检验结果
5.3.3 各周期阶段融资方式选择
5.3.4 各产业融资方式选择
5.3.5 政府干预替代变量检验
6. 结论与展望
6.1 研究结论
6.2 政策建议
6.2.1 结合企业融资的周期特征,建立多层次动态引导体系及完善的资本市场体系
6.2.2 重视政府及产业因素,推进融资决策科学化、效率化、动态化
6.3 研究展望
致谢
参考文献
学位论文评阅及答辩情况表
【参考文献】：
期刊论文
[1]政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据[J]. 王凤荣,高飞. 金融研究. 2012(12)
[2]产业演进阶段识别方法研究述评[J]. 陈艳莹,叶良柱. 经济研究导刊. 2009(05)
[3]大股东、法律制度和资本结构决策——来自中国上市公司的经验证据[J]. 肖作平. 南开管理评论. 2009(01)
[4]中国上市公司资本结构的影响因素和股权融资偏好[J]. 肖泽忠,邹宏. 经济研究. 2008(06)
[5]产品市场竞争与资本结构动态调整[J]. 姜付秀,屈耀辉,陆正飞,李焰. 经济研究. 2008(04)
[6]买方行为、社会网络与服务业的产业政策[J]. 陈艳莹. 财经研究. 2007(12)
[7]中国上市公司资本结构的选择——基于两种主要理论的检验[J]. 朱德新,朱洪亮. 南方经济. 2007(09)
[8]产品市场竞争、资产专用性与资本结构——来自中国制造业上市公司的经验证据[J]. 李青原,陈晓,王永海. 金融研究. 2007(04)
[9]优序融资理论的中国上市公司数据验证——兼对股权融资偏好再检验[J]. 屈耀辉,傅元略. 财经研究. 2007(02)
[10]管理者过度自信与企业激进负债行为[J]. 余明桂,夏新平,邹振松. 管理世界. 2006(08)
博士论文
[1]旅游产业演进与旅游公共政策研究[D]. 苏振.云南大学 2011
[2]基于产业演进视角的企业并购绩效研究[D]. 文海涛.北京交通大学 2010
硕士论文
[1]产业周期、政府干预与企业并购绩效的实证研究[D]. 高飞.山东大学 2013
[2]基于企业生命周期视角的国有控股上市公司资本结构研究[D]. 李金波.西南财经大学 2012
[3]基于优序融资理论的中美上市公司融资偏好实证研究[D]. 曹春香.厦门大学 2009
[4]生命周期视角下的企业融资偏好研究[D]. 唐澜殊.厦门大学 2008
[5]基于国有股比例及其变化情况下的上市公司绩效影响因素分析[D]. 刘敏.重庆大学 2007
[6]中国上市公司国有股减持研究[D]. 殷晓东.厦门大学 2006
[7]产业生命周期与上市公司并购绩效研究[D]. 何怡萍.暨南大学 2005
[8]我国上市公司融资方式及融资顺序的实证研究[D]. 甘慧华.浙江大学 2002
[9]国内上市公司优序融资理论之实证研究[D]. 庄琦芬.厦门大学 2002
[10]资本结构理论与企业融资[D]. 刘谷金.湘潭大学 2001
本文编号：2956426
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