我国文化产业上市公司融资效率及影响因素研究

发布时间：2017-07-05 12:19

  本文关键词：我国文化产业上市公司融资效率及影响因素研究

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【摘要】：近几年来,中国经济增速减缓,而文化产业呈现出迅猛发展的趋势,2005-2014年间我国文化产业的年均增长速度保持在15%以上,比同期的国内生产总值增长速度高出5个百分点,同时,政府对文化产业的支持政策从未间断过,而最重要的是文化部在2012年明确提出文化产业是国民经济支柱性产业的定位,可见文化产业的发展对经济的重要性。然而,我国文化产业的发展程度与发达国家相比依然存在较大差距,融资问题依然困扰着文化产业的发展。虽然目前学术界对文化产业融资问题的相关研究正在不断增加,但是大多着眼于文化产业融资现状、政府政策等定性分析,很少从微观的角度对文化产业内的企业进行融资效率的分析,而以文化企业相关数据为基础的实证研究更为鲜有。所以,本文在国家大力发展文化产业的背景下,结合我国文化企业的具体情况,对我国文化产业的融资效率进行理论与实证分析。首先,本文梳理国内外有关融资及融资效率的文献研究,接着对本文研究的文化产业和企业融资效率的概念进行了界定,从理论层面分析我国文化产业的发展现状及文化企业的融资现状,对文化产业的发展现状主要从文化产业的总体规模和产业结构两个方面阐述,而对文化企业的融资现状则主要从五种融资方式,即财政拨款、银行贷款、发行债券、风险融资和上市融资这几个方面进行阐述。其次,通过两个部分对我国文化产业上市公司进行融资效率实证分析,第一部分借助数据包络模型(DEA)建立我国文化产业上市公司的融资效率评价模型,将企业的资产负债率、所有者权益以及企业为融资付出的现金成本作为投入指标,同时将营业收入与营业收入增长率作为产出指标,并对各项评测结果从综合技术效率、纯技术效率、规模效率以及规模报酬四个方面对本文选取的44家文化产业上市公司进行整体融资效率评价。第二部分主要对我国文化产业上市公司融资效率影响因素进行研究,将第一部分纯技术效率测算结果作为因变量,分析企业的资本结构、营运能力、发展能力对企业融资效率的影响。最后,总结全文的理论与实证分析结论,通过前文对我国文化企业融资现状的分析得出,虽然我国近年来对文化产业的财政拨款逐年增加,但是相对文化产业发展程度来说依然不够,而文化企业在通过债权融资时面临社会信用评价、无形资产价值评估等难题,在股权融资方面则需要面对企业控制权影响,上市融资需要支付较高发行费用成本等方面都制约着文化企业的融资效率。在本文实证分析方面,本文得出近年来我国文化企业大部分处于规模报酬递增的阶段,整体对资源的利用能力还存在较多上升的空间；除宏观因素外,企业的产权比率与融资效率存在负相关关系,企业的营运能力和发展能力的增强能够提高企业的融资效率。在此基础上,本文从金融市场、企业自身、政府三个层面对我国文化产业的融资问题提出建议。
【关键词】：文化产业 融资效率 DEA模型
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;G124
【目录】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-8
• 1 引言8-12
• 1.1 背景和意义8-9
• 1.1.1 选题背景8-9
• 1.1.2 研究意义9
• 1.2 研究内容和研究方法9-11
• 1.2.1 研究内容9-10
• 1.2.2 研究方法10-11
• 1.3 创新点与不足11-12
• 2 文献综述12-15
• 2.1 国外企业融资及融资效率文献综述12-13
• 2.2 国内企业融资及融资效率文献综述13-15
• 3 我国文化企业融资效率理论分析15-22
• 3.1 我国文化产业发展现状15-17
• 3.1.1 文化产业的界定15
• 3.1.2 文化产业发展现状分析15-17
• 3.2 我国文化企业融资现状17-22
• 3.2.1 文化企业融资效率的界定17-18
• 3.2.2 文化企业融资现状分析18-22
• 4 我国文化企业融资效率实证研究22-35
• 4.1 融资效率评价模型构建22-27
• 4.1.1 DEA分析模型概述22-26
• 4.1.2 投入产出指标的构建26-27
• 4.2 数据来源与统计描述27-30
• 4.2.1 数据来源27-28
• 4.2.2 样本指标的描述性统计28-30
• 4.3 融资效率测评30-32
• 4.4 融资效率分析32-35
• 4.4.1 全局分析32
• 4.4.2 纯技术效率测算结果分析32-33
• 4.4.3 规模效率测算结果分析33
• 4.4.4 综合技术效率测算结果分析33
• 4.4.5 融资效率规模报酬分析33-35
• 5 我国文化企业融资效率影响因素分析35-40
• 5.1 融资效率影响因素35-36
• 5.1.1 宏观因素35
• 5.1.2 微观因素35-36
• 5.2 模型及变量的选择36-37
• 5.3 模型构建37-38
• 5.4 模型回归结果及分析38-40
• 5.4.1 产权比率对融资效率的影响39
• 5.4.2 总资产周转率对融资效率的影响39
• 5.4.3 资产增长率对融资效率的影响39-40
• 6 主要结论和政策建议40-44
• 6.1 主要结论40-41
• 6.1.1 文化企业融资现状分析结论40
• 6.1.2 文化企业融资效率的实证分析结论40-41
• 6.2 政策建议41-44
• 6.2.1 完善金融市场对文化产业的支持41-42
• 6.2.2 提高文化企业自身的经营管理水平42-43
• 6.2.3 加大政府对文化企业的扶持力度43-44
• 参考文献44-48
• 后记48-49

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本文编号：521950