电子商务企业借壳上市中的企业价值评估研究

发布时间：2017-10-08 10:04

  本文关键词：电子商务企业借壳上市中的企业价值评估研究

  更多相关文章： 电子商务企业 借壳上市 企业价值评估

【摘要】：借壳上市作为进入资本市场的一种特殊方式,为非上市公司缩短了上市时间,减少了上市成本,在我国的资本市场中出现的越来越多,所涉及的行业也越来越多。电子商务行业近年来在我国经济发展中扮演了重要的角色,优质的电商企业也希望通过进入资本市场拓宽企业的发展,除了IP0外通过借壳达成上市目标也成为许多电商企业的选择。在近年多件借壳上市的交易案例中,以往常被提及的是壳资源的价值被高估,但是现在也出现了许多借壳方的估值都大幅度超过了账面价值的现象,增值率很高。在借壳上市中借壳方的过高估值是否真的能够反映企业自身的价值,或是为了达到借壳上市目的刻意高估价值值得关注。本文在理论分析部分首先对国内外的相关研究内容进行梳理,简单介绍了借壳上市相关的概念、所涉及主体的含义以及企业价值评估的基础理论。对电子商务企业借壳上市中企业价值评估的存在的问题进行探讨,并分析了电子商务企业在借壳上市中企业价值评估的影响因素。在对常用的市场法、成本法、收益法三种企业价值评估方法进行比较分析,认为收益法更适合对借壳的电子商务企业进行企业价值评估。但是常用的收益法中的现金流量折现法的一些指标选取并不合理,结合电子商务企业的特点对相关的指标进行修正。本文选取了2015年通过借壳新民科技上市的南极电商进行案例分析。用修正后的现金流量折现法模型重新评估南极电商企业价值,发现估值比借壳上市时的交易估值小,初步证明了借壳上市的电子商务企业价值被高估。最后,基于以上的研究进行总结并指出文章的不足。
【关键词】：电子商务企业 借壳上市 企业价值评估
【学位授予单位】：合肥工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F724.6;F426.86;F832.51
【目录】：

• 致谢7-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-14
• 第一章 绪论14-22
• 1.1 研究背景14-15
• 1.2 研究意义15
• 1.3 文献综述15-20
• 1.3.1 国外研究现状15-17
• 1.3.2 国内研究现状17-20
• 1.4 研究思路与创新点20-22
• 1.4.1 主要内容20
• 1.4.2 研究方法20-21
• 1.4.3 创新点21-22
• 第二章 概念界定及基础理论22-27
• 2.1 借壳上市的概念及动因22
• 2.2 壳公司与壳资源的概念22-23
• 2.3 电子商务企业的概念及特点23-24
• 2.3.1 电子商务的定义23
• 2.3.2 电子商务企业的概念23-24
• 2.3.3 电子商务企业的特点24
• 2.4 企业价值评估的相关理论24-27
• 2.4.1 市场有效性理论24-25
• 2.4.2 投资组合及资产定价理论25-27
• 第三章 电子商务借壳上市中企业价值评估存在的问题及影响因素27-36
• 3.1 电子商务企业借壳上市中企业价值评估存在的问题27-30
• 3.1.1 缺少可比企业数据27
• 3.1.2 无形资产估值困难27-28
• 3.1.3 收入确认不规范28
• 3.1.4 盈利预测存在不确定性28-29
• 3.1.5 高估企业价值29-30
• 3.2 电子商务企业借壳上市过程中企业价值评估的影响因素30-36
• 3.2.1 外部影响因素30-33
• 3.2.2 内部影响因素33-36
• 第四章 电子商务借壳上市中企业价值评估的方法选择36-42
• 4.1 电子商务企业借壳上市过程中企业价值评估方法比较36-40
• 4.1.1 市场法36
• 4.1.2 成本法36-37
• 4.1.3 收益法37-40
• 4.2 基于现金流量折现法的模型修正40-42
• 4.2.1 修正模型40
• 4.2.2 修正指标说明40-42
• 第五章 南极电商评估案例分析42-62
• 5.1 交易情况42-43
• 5.1.1 交易背景42
• 5.1.2 交易方案42-43
• 5.2 南极电商概况43-50
• 5.2.1 基本情况43-44
• 5.2.2 发展变动情况44-45
• 5.2.3 业务模式及收入确认情况45-49
• 5.2.4 盈利情况49-50
• 5.3 南极电商价值评估50-54
• 5.4 修正现金流量贴现模型估值54-62
• 5.4.1 修正自由现金流量测算54-55
• 5.4.2 修正现金流量模型构建55-56
• 5.4.3 修正折现率测算56-60
• 5.4.4 修正增长率测算60
• 5.4.5 修正后企业评估价值60-62
• 第六章 总结62-64
• 6.1 论文总结62-63
• 6.2 论文局限性63-64
• 参考文献64-66
• 附录66-69
• 攻读硕士学位期间的学术活动及成果情况69

【相似文献】

中国期刊全文数据库 前10条

1 ;戴尔定位于中小型电子商务企业[J];计算机辅助设计与制造;2000年07期

2 ;电子商务企业有了自己的行业协会[J];中国中小企业;2000年08期

3 张新安,田澎,吴学海;传统企业向电子商务企业转型面临的问题[J];中国信息导报;2002年01期

4 王巍;电子商务企业的成长阶段及其分析[J];中国信息导报;2002年02期

5 ;中国企赢网成为首批诚信电子商务企业单位[J];企业导报;2006年09期

6 张涛;;电子商务企业的战略选择[J];商场现代化;2007年01期

7 凌娜;;电子商务企业的战略选择[J];科技信息(学术研究);2007年14期

8 陈国清;孟金红;;论电子商务企业的核心竞争力[J];科技资讯;2008年10期

9 李民;;电子商务企业的核心竞争力研究——以典型电子商务企业为例[J];中国市场;2009年02期

10 陈丽英;谭晓君;;基于价值链的电子商务企业的盈利模式研究[J];东方企业文化;2010年10期

中国重要会议论文全文数据库 前10条

1 ;中国电子商务企业发展面临的问题[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

2 石刚;练泽锷;;社交类电子商务企业的发展趋势与发展对策[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

3 ;社交类电子商务企业发展概述[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

4 ;平台类电子商务企业发展概述[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

5 ;当前中国电子商务企业的大数据应用现状[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

6 ;促进电子商务企业开展大数据创新的基本思路[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

7 ;中国电子商务企业发展的环境[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

8 袁东明;;未来中国电子商务企业发展趋势[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

9 ;中国电子商务企业的发展模式[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

10 石刚;吴昊;;中国电子商务企业发展的转型与创新[A];中国电子商务企业发展报告2013[C];2013年

中国重要报纸全文数据库 前10条

1 记者 黄启艳;中山一家企业入选[N];中山日报;2009年

2 记者 胡彦殊;支持电子商务企业做大做强[N];四川日报;2013年

3 侯云春 中国企业评价协会会长;转型与创新是电子商务企业健康发展的活力源泉[N];中国经济时报;2013年

4 记者 李龙俊;电子商务企业要提高知名度影响力[N];四川日报;2013年

5 记者 吴德群;深圳电子商务企业达10万多家[N];深圳特区报;2013年

6 首席记者 李晓霞;我市电子商务企业已达1700多家[N];兰州日报;2014年

7 钰梅;本年度电子商务企业[N];国际商报;2000年

8 刘喜喜;电子商务企业突破家装业策动家装大赛[N];中国计算机报;2007年

9 点评人 樊哲高;深圳电子商务企业结盟[N];中国电子报;2010年

10 记者 刘娟;我市电子商务企业达到20家[N];大庆日报;2010年

中国博士学位论文全文数据库 前2条

1 程广平;基于博弈分析和信用中介的中小电子商务企业信用机制建立[D];天津大学;2007年

2 杨修;我国电子商务企业财务管理模式形成机理研究[D];吉林大学;2014年

中国硕士学位论文全文数据库 前10条

1 范楚琦;电子商务企业赢利模式研究[D];贵州大学;2009年

2 胡峰;电子商务企业发展的战略研究[D];华中师范大学;2006年

3 李魏;电子商务企业上市策略选择与评价[D];内蒙古大学;2015年

4 李宏;基于天猫平台的商家店铺提能系统的研究与开发[D];复旦大学;2013年

5 胡肖萌;电子商务企业价值评估研究[D];天津财经大学;2015年

6 郝静;中小电子商务企业小额贷款信用调查与综合评价[D];青岛科技大学;2012年

7 魏子群;我国B2C电子商务企业国际化经营的商业模式研究[D];中国海洋大学;2015年

8 金琪明;社交化电子商务平台对电子商务企业价值主张的影响研究[D];南京大学;2014年

9 章锦华;J电子商务企业成本控制研究[D];江苏大学;2016年

10 曹彤;唯品会的盈利模式及财务评价研究[D];河北经贸大学;2016年

，

本文编号：993389