基于平衡计分卡的企业并购绩效评价研究 ——以海尔并购三洋为例
发布时间：2021-02-03 07:13
随着经济全球化的不断发展,我国市场经济体制逐渐完善,国内各家电企业之间的竞争日益激烈,中国家电企业走出去十分必要,海外并购成为家电企业提升市场竞争力、获取市场资源的重要手段。但是,因为海外并购存在很大的风险性,所以,海外并购能否有效地实现企业价值的提升也成为人们重点关注的问题。因此,在评价企业并购绩效时,要选择科学合理的并购绩效评价方法,在关注企业财务绩效的同时,还要全面衡量企业在各个层面的表现。本文将平衡计分卡多维度多指标的评价思想与并购绩效理论相结合,构建了包含财务、客户、内部流程、学习与成长在内的四个维度的并购绩效指标评价体系,突破了传统财务绩效评价的局限性,改进了我国企业并购绩效的评价方法,为后来的学者提供一种动态的并购绩效研究思路,有利于我国并购绩效评价方法的完善。基于此,本文以海尔并购三洋为例,选取并购前后年份的数据资料,通过构建基于平衡计分卡的并购绩效评价体系全面分析海尔的并购绩效。本文首先对选题背景与选题意义进行了介绍,对国内外并购绩效研究方法进行综述,并整理出本文的研究内容及创新点;继而,对并购理论、并购绩效理论、平衡计分卡理论进行了阐述;然后,对海尔并购三洋案例进行...
【文章来源】：青岛理工大学山东省
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架与流程
源的互补与共享，促使销售额进一步扩大，从而实现规模经济。3.1.4 海尔并购三洋的过程2009 年 12 月底，松下电器出资 46 亿美元获得了三洋 50%以上的股权，三洋成为松下电器的控股子公司，但是由于三洋与松下电器的业务出现重合，并购后三洋的经营状况并没有得到改善。与此同时，2011 年日本地震而引发的核泄漏，给日本经济带来的重大的打击，致使家电行业整体陷入低迷。2011 年 7 月海尔宣布收购三洋的意向，双方签署并购备忘录。2011 年 10 月，在青岛签署收购协议，海尔出资 1.28 亿美元，正式收购三洋在日本的洗衣机与冰箱业务以及在东南亚等国的洗衣机、冰箱及其他家用电器销售业务，同时，海尔可以继续使用三洋在海外的品牌。2012 年 1 月，双方完成第一次交割，转让三洋在日本的白电业务。2012 年 3 月，在新加坡完成最终交割，转让三洋在东南亚四国的白电业务，为海尔并购三洋白电业务正式划上句号。具体并购过程如下图所示：
销售利润率具有较强的客观性，不易被粉饰或修改。净资产收益率体现了企业对资产的利用效率。主营业务收入增长率能够有效地反映企业主要产品的销售情况。以下是并购前后均海尔集团的财务表现：表 3.2 并购前后青岛海尔股份有限公司的财务分析年份项目合并前 合并当年 合并后2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017总资产报酬率（%）21.48 21.41 20.31 18.51 17.79 16.03 15.79 11.02 12.22销售净利率（%）4.17 4.66 4.95 5.46 6.42 7.54 6.60 5.62 5.68净资产收益率（%）14.89 28.98 32.26 29.38 28.81 22.86 18.95 19.1 21.5主营业务收入增长率（%）8.46 72.72 21.58 8.41 8.3 2.65 1.1 32.67 33.75注：数据来源于青岛海尔股份有限公司 2009-2017 年财务报告
【参考文献】：
期刊论文
[1]国内并购绩效研究综述[J]. 宋璞御. 中国管理信息化. 2018(07)
[2]青岛海尔并购通用电气绩效实证分析[J]. 王蓉. 合作经济与科技. 2018(06)
[3]光明乳业并购新莱特的绩效研究——基于事件研究法的实证分析[J]. 王涓郦. 现代商业. 2017(34)
[4]民营企业跨国并购绩效及其决定因素——基于2006-2015中国上市企业样本的研究[J]. 茹玉骢,曾辉. 浙江学刊. 2017(05)
[5]基于平衡计分卡的我国出版企业并购绩效评价研究——以天舟文化并购神奇时代为例[J]. 吴宇飞,华宇虹. 北京印刷学院学报. 2017(01)
[6]上市公司的并购支付方式选择与短期并购绩效——基于事件研究法的实证研究[J]. 吕建江,王孟晔. 商. 2016(26)
[7]我国企业的“走出去”战略成功吗?——中国企业跨国并购绩效的测度及其影响因素的实证研究[J]. 倪中新,花静云,武凯文. 国际贸易问题. 2014(08)
[8]我国企业高管人员薪酬激励机制构建的思考——基于平衡计分卡绩效评价体系[J]. 李楠. 对外经贸. 2013(04)
[9]基于平衡计分卡的房地产企业并购绩效研究——以我国房地产企业为例[J]. 熊欣. 现代商业. 2012(06)
[10]企业并购绩效文献综述[J]. 彭雯,陈贤锦. 财会通讯. 2011(09)
硕士论文
[1]基于改进的平衡计分卡下对苏宁电器并购红孩子的绩效评价[D]. 曾玉琼.东华理工大学 2018
[2]医药制造行业上市公司并购绩效研究[D]. 梁丝秋.中国财政科学研究院 2017
[3]基于五维平衡计分卡视角的食品企业并购绩效研究[D]. 王佳媚.河南大学 2017
[4]互联网企业并购的财务绩效[D]. 刘宛宁.河南工业大学 2017
[5]我国商业银行跨国并购绩效探析[D]. 肖倩.江西财经大学 2016
[6]基于平衡计分卡视角的并购绩效研究[D]. 类延国.天津财经大学 2016
[7]浙江民营企业跨国并购绩效研究[D]. 胡舒婷.浙江工商大学 2015
[8]基于平衡计分卡视角的并购绩效评价研究[D]. 李芳.兰州财经大学 2015
[9]机构投资者对并购绩效的影响研究[D]. 张桂芳.西南政法大学 2015
[10]我国钢铁企业并购重组绩效研究[D]. 王玉珍.山东财经大学 2014
本文编号：3016113
【文章来源】：青岛理工大学山东省
【文章页数】：84 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
研究框架与流程
源的互补与共享，促使销售额进一步扩大，从而实现规模经济。3.1.4 海尔并购三洋的过程2009 年 12 月底，松下电器出资 46 亿美元获得了三洋 50%以上的股权，三洋成为松下电器的控股子公司，但是由于三洋与松下电器的业务出现重合，并购后三洋的经营状况并没有得到改善。与此同时，2011 年日本地震而引发的核泄漏，给日本经济带来的重大的打击，致使家电行业整体陷入低迷。2011 年 7 月海尔宣布收购三洋的意向，双方签署并购备忘录。2011 年 10 月，在青岛签署收购协议，海尔出资 1.28 亿美元，正式收购三洋在日本的洗衣机与冰箱业务以及在东南亚等国的洗衣机、冰箱及其他家用电器销售业务，同时，海尔可以继续使用三洋在海外的品牌。2012 年 1 月，双方完成第一次交割，转让三洋在日本的白电业务。2012 年 3 月，在新加坡完成最终交割，转让三洋在东南亚四国的白电业务，为海尔并购三洋白电业务正式划上句号。具体并购过程如下图所示：
销售利润率具有较强的客观性，不易被粉饰或修改。净资产收益率体现了企业对资产的利用效率。主营业务收入增长率能够有效地反映企业主要产品的销售情况。以下是并购前后均海尔集团的财务表现：表 3.2 并购前后青岛海尔股份有限公司的财务分析年份项目合并前 合并当年 合并后2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017总资产报酬率（%）21.48 21.41 20.31 18.51 17.79 16.03 15.79 11.02 12.22销售净利率（%）4.17 4.66 4.95 5.46 6.42 7.54 6.60 5.62 5.68净资产收益率（%）14.89 28.98 32.26 29.38 28.81 22.86 18.95 19.1 21.5主营业务收入增长率（%）8.46 72.72 21.58 8.41 8.3 2.65 1.1 32.67 33.75注：数据来源于青岛海尔股份有限公司 2009-2017 年财务报告
【参考文献】：
期刊论文
[1]国内并购绩效研究综述[J]. 宋璞御. 中国管理信息化. 2018(07)
[2]青岛海尔并购通用电气绩效实证分析[J]. 王蓉. 合作经济与科技. 2018(06)
[3]光明乳业并购新莱特的绩效研究——基于事件研究法的实证分析[J]. 王涓郦. 现代商业. 2017(34)
[4]民营企业跨国并购绩效及其决定因素——基于2006-2015中国上市企业样本的研究[J]. 茹玉骢,曾辉. 浙江学刊. 2017(05)
[5]基于平衡计分卡的我国出版企业并购绩效评价研究——以天舟文化并购神奇时代为例[J]. 吴宇飞,华宇虹. 北京印刷学院学报. 2017(01)
[6]上市公司的并购支付方式选择与短期并购绩效——基于事件研究法的实证研究[J]. 吕建江,王孟晔. 商. 2016(26)
[7]我国企业的“走出去”战略成功吗?——中国企业跨国并购绩效的测度及其影响因素的实证研究[J]. 倪中新,花静云,武凯文. 国际贸易问题. 2014(08)
[8]我国企业高管人员薪酬激励机制构建的思考——基于平衡计分卡绩效评价体系[J]. 李楠. 对外经贸. 2013(04)
[9]基于平衡计分卡的房地产企业并购绩效研究——以我国房地产企业为例[J]. 熊欣. 现代商业. 2012(06)
[10]企业并购绩效文献综述[J]. 彭雯,陈贤锦. 财会通讯. 2011(09)
硕士论文
[1]基于改进的平衡计分卡下对苏宁电器并购红孩子的绩效评价[D]. 曾玉琼.东华理工大学 2018
[2]医药制造行业上市公司并购绩效研究[D]. 梁丝秋.中国财政科学研究院 2017
[3]基于五维平衡计分卡视角的食品企业并购绩效研究[D]. 王佳媚.河南大学 2017
[4]互联网企业并购的财务绩效[D]. 刘宛宁.河南工业大学 2017
[5]我国商业银行跨国并购绩效探析[D]. 肖倩.江西财经大学 2016
[6]基于平衡计分卡视角的并购绩效研究[D]. 类延国.天津财经大学 2016
[7]浙江民营企业跨国并购绩效研究[D]. 胡舒婷.浙江工商大学 2015
[8]基于平衡计分卡视角的并购绩效评价研究[D]. 李芳.兰州财经大学 2015
[9]机构投资者对并购绩效的影响研究[D]. 张桂芳.西南政法大学 2015
[10]我国钢铁企业并购重组绩效研究[D]. 王玉珍.山东财经大学 2014
本文编号：3016113
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