亚星化学公司绩效比较分析研究 ——基于大股东股权质押视角

发布时间：2021-03-09 15:58

　　现今,股权质押的融资方式在上市公司的大股东中广受欢迎。但是,就上市公司而言,股权质押融资方式有一定的风险性。假如某企业的质押行为合理且合法,然而,因为部分因素大股东未能在规定期限内归还债款,银行或者信托企业就可能会冻结其股份,甚至将其股份强行拍卖,使得控制权旁落。在一定层面上,股权质押式的融资可显示出大股东利益传送动力。所有权体系反应的是因现金流权和控制权无法统一所产生的代理方面的劣势,进一步分析,股权质押可能会加重由于两权分离所带来的代理问题,大股东也许会使用极其隐秘的方法逐步获取中小股东的全部利润。本论文先是对相关研究背景和股权质押的目前状况进行阐述,总结出质押方式的研究背景、意义、内容以及方法和创新点。对有关文献进行梳理以及总结,接着概述了我国股权质押的目前状况,以上市公司绩效为视角,分析和研究大股东股权质押对其带来的影响,分别从道德、市场以及处置风险三个层面,以大股东股权质押为视角,深入研究和分析了其对上市公司的绩效所产生的影响。以亚星化学为例,分析了亚星化学公司的发展背景,回顾了其目前股权质押的发展现状,主要说明了公司中的掏空行为,包括大股东占款和控制权转移。最终,促使上市公... 

【文章来源】：天津财经大学天津市

【文章页数】：48 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图３．?１股权质押对公司绩效影响的机理分析??

?１．４３??资料来源：上市公司公告??图４．?１公司价值对比图??２??？?．???????－????????！．?５??????????亚ＳＬ化学??样本均值??？＿＿一?－Ｌ＿？???????—?———?＇???２０１６?２０?１５?２０１４?２０?１３?２０１２??资料来源：上市公司公告??通过相关计算后，得出亚星化学同５家对照上市公司的公司价值，具体如表４．６。??通过观察以上数值可以看出，最近几年，亚星化学发展情况不是十分乐观，与同行业的??其它公司相比，亚星化学的表现不乐观，有时是２０１１年往后的四年里，亚星化学同这些??公司之间的差距更加明显。２０１３年，大部分化工行业上市公司均有良好表现，经过统计，??市场价值同账面价值比率为２．５５，反观亚星化学，其仅有１．３２，情况不容乐观。虽然其??被Ａ股市场影响力度不大，化工行业的相关企业同账面价值之间的比值同之前相比有大??幅降低，通过和样本公司做比较，亚星化学同其之间的差距更加显著，最糟糕的情况??是：２０１２年每股价格均远远小于净资产。该结果意味着其对亚星化学产生了众多不良影??响

图４．?３亚星化学２０１２－２０１６年经营情况??

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]股东股权质押对定向增发的影响实证研究[D]. 钟瑜阳.华东理工大学 2016



本文编号：3073099