基于中国各行业的面板数据分析第1页,中国工业行业资本配置效率差异的实证分

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国际贸易

金融市场发展与贸易竞争力:基于中国各行业的面板数据分析

齐俊妍

　　内容提要　本文运用中国2001～2006年30余个行业的数据,通过考虑行业的外部金融依存度,并区分不同行业的技术含量,考察了中国金融市场发展与不同行业贸易竞争力的关系。分析指出,行业的外部金融依赖是连接金融市场发展与国际贸易的关键环节,不同行业的技术密集度不同,行业的外部金融依赖程度也存在差异,因而金融市场的发展对不同行业的比较优势存在不同的影响。在对中国的实证研究中,主要区分了金融市场发展的规模、效率和结构对贸易竞争力的差异性影响,以及不同技术含量产品的贸易竞争力受金融市场发展影响的差异性。实证分析结果表明,中国的金融市场发展的确影响了贸易竞争力,但总量、效率指标的影响程度有所差异。

关键词　金融市场发展　外部金融依赖程度　贸易竞争力　技术含量作者单位　天津财经大学国际经济贸易系

中图分类号:Ｆ757　　文献标识码:Ａ　文章编号:1007-6964[2010]05-091123-0899

＊

一、引　言

开放经济条件下,一国金融市场发展与贸易结构优化之间的关系及其对宏观经济的影响正日益凸现。近年来,在对金融发展与贸易结构关系的研究中,国外兴起了以Ｋｅｌｔｚｅｒ和Ｂａｒｄｈａｎ,Ｂｅｃｋ、Ｄｏ和Ｌｅｖｃｈｅｎｋｏ等为代表的研究前沿。Ｋｅｌｔｚｅｒ和Ｂａｒｄｈａｎ(1987)通过引入主权风险下的国际信贷市场道德风险,以及在不完全信息条件下各国国内合同执行制度之间的差异,首次通过建立理论模型分析了一国的金融发展水平对比较优势的影响。此后,Ｂａｌｄｗｉｎ(1989),Ｋａｌｅｍｌｉ等(1999),Ｂｅｃｋ(2002,2003),ＪｕＪｉａｎｄｏｎｇ和Ｓｈａｎｇ-ＪｉｎＷｅｉ(2008)等分别从不同的视角探讨了金融市场的发展对贸易结构的影响。在实证研究方面,Ｋａｌｅｍｌｉ等(1999),Ｂｅｃｋ(2002,2003),Ｓｖａｌｅｒｙｄ和Ｖｌａｃｈｏｓ(2001),Ｄｏ和Ｌｅｖｃｈｅｎｋｏ(2006)等都试图通过不断寻求更合适的变量和数据来证明金融市场发展与贸易结构的关系,大多数实证分析得出了与理论分析一致的结论:即金融发展水平高的国

家,贸易结构中资本技术密集型产品所占的比重相对较高。相比较而言,目前国内有关金融市场发展与贸易结构优化的研究大多没有突破国外学者的分析框架和研究方法,而且大多以实证研究为主。主要有胡岩(2003)、包群和阳佳余(2008)等基于中国各地区的分析,陈建国和杨涛(2005)、史龙祥和马宇(2008)等基于各行业的分析。这些研究在变量选取、研究方法和模型设定方面都各有侧重,而且都不同程度地证明了中国金融市场发展对比较优势的影响,但都没有同时考虑以下问题,如区分金融市场发展对不同技术含量产品出口的影响,对金融发展水平的衡量包括总量、规模和效率等指标,其他影响贸易结构的因素等。

本文主要在已有的理论和实证研究的基础上,运用中国30余个行业的数据,通过考虑行业的外部金融依存度,并区分不同行业的技术含量,对中国金融市场发展与不同行业贸易竞争力的关系进行实证检验。

　　＊　本文是国家社会科学基金项目《中国金融发展与贸易结构优化的关系研究》(07ＣＧＪ007)的阶段性成果。

《世界经济研究》2010年第5期45

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