考虑高阶矩的广义Sharpe比率影响的投资基金绩效评价

发布时间：2018-06-23 21:06

  本文选题：夏普比率 + 广义夏普比率　； 参考：《统计与决策》2012年20期

【摘要】：文章运用Sharpe比率对基金绩效排名需要假设收益率序列服从正态分布,但基金收益率序列具有明显的尖峰厚尾和有偏等特征。为研究收益率的高阶矩在基金绩效排名中的影响以及Sharpe比率在基金绩效排名中的适用性,在预期效用理论框架下,从理论角度研究投资者对高阶矩偏好的问题,并提出了考虑高阶矩的广义Sharpe比率,同时使用参数和非参数方法计算广义Sharpe比率。实证分析结果显示,尽管基金收益率序列不服从正态分布,但基于Sharpe比率和广义Sharpe比率的排名基本一致,Sharpe比率在我国投资基金绩效排名中仍然适用。
[Abstract]:In this paper, using Sharpe ratio to rank the performance of funds, we need to assume that the return sequence is from normal distribution, but the return sequence of funds has obvious characteristics of sharp peak and thick tail and skewness. In order to study the influence of higher moments of return on the performance ranking of funds and the applicability of Sharpe ratio in performance ranking of funds, this paper studies the problem of investors' preference for higher moments from the perspective of expected utility theory. The generalized Sharpe ratio considering higher order moments is proposed, and the generalized Sharpe ratio is calculated by both parametric and nonparametric methods. The results of empirical analysis show that although the return sequence of funds is not subject to normal distribution, the ranking based on Sharpe ratio and generalized Sharpe ratio is basically consistent with Sharpe ratio in the performance ranking of investment funds in China.
【作者单位】： 南京审计学院金融学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(70973028) 教育部人文社会科学基金项目(10YJA790006) 江苏省高校哲学社会科学重大项目(2011ZDAXM020) 江苏高校哲学社会科学“金融风险管理研究中心”重大项目(2012JDXM009) 江苏省博士后科研资助项目 江苏省“青蓝工程”项目 南京审计学院人才引进项目(NSRC1001)
【分类号】：F224;F832.5

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本文编号：2058438