次贷危机时期的资产支持商业票据市

发布时间：2018-06-24 10:24

  本文选题：资产支持商业票据 + 次贷危机GMM　； 参考：《宏观经济研究》2012年07期

【摘要】：金融创新和衍生品的泛滥是2007年次贷危机爆发的根本原因之一,作为资产证券化产品之一的资产支持商业票据,其市场需求和供给的变化及最终崩溃在此次危机中起着推波助澜的作用。本文在近期相关文献研究的基础上,阐述了美国资产支持商业票据市场崩溃的三个主要原因,包括市场风险的加剧、其他短期融资渠道的替代和金融机构资产负债表效应,并利用Johansen协整检验和Granger因果检验进行验证,最后通过广义矩估计(GMM)方法对2007年美国资产支持商业票据市场的周数据进行回归分析,计量结果也表明以上三者都对资产支持商业票据市场产生了重要影响。
[Abstract]:The proliferation of financial innovation and derivatives is one of the fundamental reasons for the outbreak of the subprime mortgage crisis in 2007. As one of the asset securitization products, asset-backed commercial paper, Changes in market demand and supply and eventual collapse contributed to the crisis. On the basis of recent literature, this paper discusses the three main causes of the collapse of the American asset-backed commercial paper market, including the aggravation of market risk, the substitution of other short-term financing channels and the balance sheet effect of financial institutions. Johansen cointegration test and Granger causality test are used to verify the results. At last, we use the generalized moment estimation (GMM) method to analyze the weekly data of American asset-backed commercial paper market in 2007. The measurement results also show that the above three have an important impact on the asset-backed commercial paper market.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【分类号】：F224;F831.5

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本文编号：2061210