主权评级对市场影响的实证分析

发布时间：2018-06-25 01:20

  本文选题：主权评级 + 欧债危机　； 参考：《国际金融研究》2012年05期

【摘要】：主权评级作为市场信息传递中介备受质疑。本文考察了目前欧洲债务危机中的主权评级,采用固定效应模型分别研究三大评级机构主权评级观察及评级降级对欧元区国家融资成本的市场影响。结果表明,主权评级对于市场长期影响不是很大,其中独立的降级影响不显著;评级负面观察的市场影响较评级降级的独立影响显著;评级观察及降级变化尽管对高级别国家的影响有限,但对A级以下的国家有明显的冲击影响。评级结果可能加剧了欧洲债务危机的解决难度。
[Abstract]:Sovereign rating as a market information transmission intermediary has been questioned. In this paper, the sovereign rating in the current European debt crisis is investigated, and the fixed effect model is used to study the market impact of sovereign rating observation and rating downgrade on the financing cost of euro zone countries. The results show that the impact of sovereign rating on the market is not significant in the long run, in which the independent downgrade is not significant, and the negative impact of rating on the market is more significant than the independent impact of rating downgrade. While ratings observation and downgrade changes have limited impact on high-level countries, they have a significant impact on countries below grade A. The ratings may have made it harder to resolve Europe's debt crisis.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;中国社科院金融研究所;公司金融研究室;
【分类号】：F831;F224

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本文编号：2063861