美国直接金融崛起动因_金融集聚的内在动因分析

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金融集聚作为产业集聚的伴随物,随着产业集聚的形成而发展;金融本身的高流动性加速了金融集聚;金融成长至高级阶段成为经济主导与核心,其对经济的主导性促进了金融集聚。从空间经济学及相关的视角来看,集聚的空间外在性是金融集聚形成的基础;不对称信息与默示信息所要求的金融主体的空间邻近促使金融集聚的形成;金融规模经济(内部规模经济与外部规模经济)促使金融集聚的形成。

2 1年第 3期 01 (第 40期 )总 6

区域金融研究 J un l f go a Fn n i sac o r a o in l i a ca Re e r h Re l

NO . 2 3. 011 Ge ner lN O . 0 a 46

金融集聚的内在动因分析 黄解宇 (城学院经济管理系，山西运运城 0 4 0;同济大学金融衍生品研究所，上海 40 0 2 09 ) 0 0 2

摘要：金融集聚作为产业集聚的伴随物，随着产业集聚的形成而发展；金融本身的高流动性加速了金融集聚：金融成长至高级阶段成为经济主导 -心，其对经济的主导性促进了金融集聚。从空间经济学及相 9核

关的视角来看。集聚的空间外在性是金融集聚形成的基础；不对称信息与默示信息所要求的金融主体的空间 邻近促使金融集聚的形成：金融规模经济 (内部规模经济与外部规模经济 )促使金融集聚的形成。

关键词：金融集聚；产业集聚；金融中心；规模经济 中图分类号：F 3 80文献标识码：A 文章编号：1 7— 4 7 (0 )0— 0 2— 5 64 5 7 2 1 1 3 00 6 0

金融集聚往往首先作为产业集聚的伴随物产生， 在成长过程中由于其高流动性进而成为经济的主导

变本地区消费与储蓄的弹性比例，增加实际储蓄比重，形成以利益为导向的互补和竞争并存的多元化

与核心。下面从产业集聚伴随物、金融作为经济的核心与主导、外在性、信息流、规模经济等角度对 金融集聚现象形成的内在动因进行分析和研究。 一

储蓄——投资渠道。另一方面，金融产业的成长决定了储蓄向投资转化的能力大小和方向的选择。金 融中介的发展，能够凭借反映资金稀缺度和收益报酬率的利率杠杆和多样化的金融资产有效地分配储蓄，引导储蓄流向高收益投资项目。同时，“过 通提高金融机构的业务能力和金融市场的运作效率，

、

金融集聚作为产业集聚的伴随物，随

着产业集聚的形成而发展 ( )产业集聚需要金融集聚满足其资本需求一

降低金融中介的交易成本 .保持资金供给价格在较低水平上，刺激投资主体竞相投资，从而达到缩短储蓄一

投资转化的周期 .促进有效的实质资本的形 成。 (凤超，2 0 )其三，在聚集资源和配置”张 03

新古典增长理论认为经济的持续增长取决于内

生技术进步，而技术进步的内生源头来自于投资的增加与资本的积累。在区域产业集聚过程中，区域资本的形成、积累发挥着至关重要的作用，而资本 的累积在很大程度上依赖于本地区储蓄的增长以及

资源的过程中，资本市场可以分摊和细分与单个投 资项目相关的成本和风险，推动区域经济集聚的进 程。

储蓄转化为生产资本且增值的成本 (仅在总量上不 最大限度地将储蓄转化为有效益的投资，而且能尽

( )产业集聚需要金融成长提高其要素生产力二

量缩短储蓄转化为有效投资的周期 1。一方面，产业 集聚区金融机构的数量、种类的增加和规模的扩大、

区域产业发展、集聚的过程，也是其要素生产 力不断提高的过程。要素生产力提高是区域经济发展、产业竞争优势形成的必要条件，也是产业集聚

金融制度的完善和金融市场的发展能够通过信用机制的积累、储蓄时交易成本和信息成本的减少来改

中技术进步以及规模经济、范围经济效应的结果。 从根本上说 .技术进步是生产率提高的最主要的内

基金项目：文受 2 1本 0 0年山西省高校重点学科建设专项资金项目 (晋教研 2 1[]号 )资助。 00 7 收稿日期：2 1— 1 0 0 10—7

作者简介：解宇，男，山西运城人，管理学博士，教授，山西省高等学校青年学术带头人，，运城学院经济管理黄系主任，同济大学金融衍生品研究所研究员，研究方向为资本市场与管理理论。 一

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