中外股票市场收益率相关性分析及其影响路径分解

发布时间：2018-07-16 08:09

【摘要】：本文通过计算相关系数,研究了过去15年中国股票市场与国际股票市场收益率的相关性,发现在金融危机爆发的年份里,中外股票市场的收益率存在负相关关系。本文在此基础上利用面板数据回归模型,研究了影响中外股票市场收益率相关性的主要因素,发现出口路径会显著增强收益率的正相关性,对经济危机起到传导作用;外商直接投资路径会显著增强收益率的负相关性,对经济危机起到缓冲作用。建议政府在制定应对金融危机的政策时,积极利用外商直接投资的缓冲作用,同时不断引导出口企业增强国际竞争力,努力扩大内需,减少经出口路径传导至我国的外部冲击。
[Abstract]:By calculating the correlation coefficient, this paper studies the correlation between the Chinese stock market and the international stock market in the past 15 years. It is found that there is a negative correlation between the Chinese and foreign stock market returns in the years when the financial crisis broke out. Based on the panel data regression model, this paper studies the main factors that affect the correlation between Chinese and foreign stock market returns. It is found that the export path can significantly enhance the positive correlation of returns, and play a conductive role to the economic crisis. Foreign direct investment (FDI) path will significantly enhance the negative correlation of returns, and play a buffer role to the economic crisis. It is suggested that the government should make active use of the buffering role of foreign direct investment when formulating policies to deal with the financial crisis, and at the same time continuously guide export enterprises to enhance their international competitiveness, strive to expand domestic demand, and reduce the external shocks transmitted to our country through export routes.
【作者单位】： 中央财经大学中国金融发展研究院;中国人民银行金融研究所;
【分类号】：F831.51;F832.51;F224

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本文编号：2125783