噪声交易者在金融市场的长期存在性研究

发布时间：2018-07-21 19:08

【摘要】：噪声交易者的长期存在问题在理论上一直未得到很好解决,本文放宽了理性投资者风险规避的经典假设,提出理性投资者也可以是风险偏好的,改进了De Long等采用数理经济学方法对噪声交易者的长期存在均衡点不够客观的推导过程,采用演化博弈论的方法,对噪声交易者在金融市场的长期存在问题进行了研究。按照噪声交易者和理性投资者在金融市场上的交易行为特征建立模型,分析噪声交易策略和理性投资策略在金融市场的长期演化机制,结果表明在金融市场上,噪声交易策略和理性投资策略的长期存在性在不同情况下有三种可能,系统可能收敛于噪声交易策略,或可能收敛于理性投资策略,也可能两者长期共存。
[Abstract]:The long-standing problem of noise traders has not been solved well in theory. This paper relaxes the classical hypothesis of the rational investors' risk aversion, and puts forward that rational investors can be risk preference, and improves the De Long method to deduce the long-standing equilibrium point of noise traders by mathematical economics. This paper uses evolutionary game theory to study the long-standing problem of noise traders in the financial market, and establishes a model based on the characteristics of the trading behavior of noise traders and rational investors in the financial market, and analyzes the long-term evolution mechanism of the noise trading strategy and rational investment strategy in the financial market. The results show that the financial market is in the financial market. On the field, there are three possibilities for the long-term existence of the noise trading strategy and the rational investment strategy in different situations. The system may converge to the noise trading strategy, or may converge to the rational investment strategy, and may also coexist for a long time.
【作者单位】： 中国政法大学商学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70771113) 中国政法大学青年教师学术创新团队资助项目
【分类号】：F830.9;F224

【参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 饶华春;;证券市场中投资者行为的进化博弈分析[J];工业技术经济;2007年02期

2 冯博;;证券市场中的羊群行为的博弈分析[J];哈尔滨商业大学学报(社会科学版);2007年01期

3 孟卫东,王永平;证券投资者交易行为的进化博弈[J];系统工程理论方法应用;2005年02期

4 林海;噪声交易的进化博弈分析[J];云南财贸学院学报;2003年01期

5 陈很荣,吴冲锋;基于噪声交易理论的对策博弈分析[J];预测;2001年01期

6 王幽然;;证券市场中噪声交易的“鹰鸽博弈”理论分析[J];河南工业大学学报(社会科学版);2008年03期

相关硕士学位论文 前1条

1 黄敏燕;我国证券投资者行为进化博弈模型及实证分析[D];华东师范大学;2008年

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 丁志国;李晓周;李敏;陈旭;;噪音交易能驱逐理性套利吗?——噪音交易与理性套利的博弈分析[J];财贸经济;2007年10期

2 张舰;李学峰;王建虎;;我国券商与证券投资基金的惯性反转策略比较研究——基于交易策略弹性指数[J];财贸研究;2010年04期

3 李晓周;丁志国;;基于认知偏差的非理性决策行为解析[J];当代经济研究;2010年06期

4 饶华春;;证券市场中投资者行为的进化博弈分析[J];工业技术经济;2007年02期

5 周伍阳;马冰;;我国新股发行改革的动态路径与特征——基于演化博弈视角[J];征信;2012年06期

6 刘海飞;李心丹;;当代国际经济研究中的演化学习机理(ELM)[J];求索;2007年09期

7 张力公;陈其安;;中国异质噪音交易者行为的资产定价收益研究[J];生产力研究;2010年03期

8 黄海滨;吕晓敏;艾立志;;国内手机企业技术研发策略选择的进化博弈分析[J];商场现代化;2006年33期

9 王浩;;交易成本对股指期货市场波动性影响研究[J];山东财政学院学报;2009年02期

10 王玉华,马玉林;证券市场中的进化博弈理论[J];济南金融;2004年03期

相关博士学位论文 前10条

1 杨军;中国股票市场价格行为实证研究[D];中共中央党校;2011年

2 张力公;基于投资者有偏信念的中国股票市场风险行为机理研究[D];重庆大学;2011年

3 苏姗姗;企业研发团队成员满意度评价与提升机制研究[D];河北工业大学;2010年

4 王性玉;中国证券市场博弈问题研究[D];西南交通大学;2002年

5 张艳;中国证券市场信息博弈与监管的研究[D];四川大学;2003年

6 李国柱;中国房地产市场价格波动数量研究[D];西南财经大学;2004年

7 张慎峰;证券市场监管理论应用与创新研究[D];天津大学;2003年

8 章融;证券市场中的羊群行为研究[D];浙江大学;2004年

9 谢_";中国证券市场政策博弈[D];复旦大学;2004年

10 王永平;证券投资者行为的进化博弈及其多重均衡研究[D];重庆大学;2005年

相关硕士学位论文 前10条

1 徐松茂;房地产市场异常现象的行为金融学研究[D];安徽农业大学;2010年

2 王文艳;大股东控制下的上市公司非效率投资行为研究[D];河南理工大学;2010年

3 韦云珊;中国证券投资基金羊群行为研究[D];暨南大学;2010年

4 李帅;我国证券市场噪声交易研究[D];北京交通大学;2011年

5 孙红进;基于知情交易的证券市场羊群行为研究[D];南京大学;2011年

6 张路子;政策市背景下的中国证券市场投资者羊群行为研究[D];陕西师范大学;2011年

7 李丽;基于进化博弈分析的煤矿安全生产管理研究[D];安徽理工大学;2011年

8 窦颖;中国证券市场噪声交易及其影响实证研究[D];南京航空航天大学;2009年

9 金星;我国证券投资者噪声交易的进化博弈模型及应用研究[D];南京航空航天大学;2010年

10 杨时武;基于进化博弈论的证券市场投资者结构分析[D];湖南大学;2009年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前5条

1 张建伟;噪声交易、金融泡沫与金融市场多重均衡理论[J];当代经济科学;1999年04期

2 饶华春;;证券市场中投资者行为的进化博弈分析[J];工业技术经济;2007年02期

3 全程红;关于羊群行为的分析及在我国股市的实证检验[J];上海管理科学;2002年06期

4 姬媛媛;;对我国证券市场的噪声交易问题研究及对策[J];陕西青年管理干部学院学报;2006年02期

5 宋军,吴冲锋;证券市场中羊群行为的比较研究[J];统计研究;2001年11期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 余霖;曾诗鸿;;投资者预期、风险态度及其价格影响[J];北方经济;2008年02期

2 毕艳杰,柯大钢;行为金融理论述评[J];首都经济贸易大学学报;2005年02期

3 田蕊;袁绍峰;;住房按揭贷款中的噪声交易研究[J];中国房地产金融;2010年01期

4 杨征宇,张文中;警惕泡沫股市:从金融市场噪声理论谈起[J];新疆金融;2000年02期

5 高杰;中国股市逆向选择问题研究[J];投资研究;2000年02期

6 齐伟山,赵喜仓;证券市场中的噪声交易治理[J];统计与决策;2002年07期

7 刘莉;封闭式基金缘何折价交易——行为金融学理论的解释[J];江南大学学报(人文社会科学版);2004年03期

8 温媛佶;;权证市场创设制度绩效研究[J];证券市场导报;2007年02期

9 任泽洙;;房地产市场噪声交易行为分析——基于进化博弈理论的视角[J];技术经济;2010年01期

10 郝惊涛;;投资者行为:从“理性”到“有限理性”[J];企业导报;2011年12期

相关会议论文 前10条

1 王龙;伏锋;陈小杰;楚天广;谢广明;;群体行为与自组织合作[A];第二十六届中国控制会议论文集[C];2007年

2 祖博;;演化博弈论在发电侧电力市场竞价中的应用[A];第四届安徽科技论坛安徽省电机工程学会分论坛论文集[C];2006年

3 谢能刚;王璐;;基于演化博弈论的高拱坝体型抗震设计[A];中国力学学会学术大会'2009论文摘要集[C];2009年

4 许朝晖;;信息交易者和噪声交易者决策的反应时间差异研究[A];第十届全国心理学学术大会论文摘要集[C];2005年

5 刘泽双;段晓亮;王广宇;;企业外部招聘行为的演化博弈分析[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

6 刘杰;王月海;王鸿雁;;基于反思——模仿的多智能体协作策略[A];2007通信理论与技术新发展——第十二届全国青年通信学术会议论文集（上册）[C];2007年

7 徐旭林;司光亚;禹海全;杨志谋;陈增强;;社会群体行为演化网络的非线性动力学分析[A];第五届全国复杂网络学术会议论文（摘要）汇集[C];2009年

8 周晓唯;冯薇;;犯罪行为制度诱因的演化博弈分析——基于我国贫困犯罪与制度性不平等的探悉[A];2010年（第十届）中国制度经济学年会论文集[C];2010年

9 冷相林;吴广谋;;产业演化背景下的供应链风险分析[A];江苏省系统工程学会第十一届学术年会论文集[C];2009年

10 黄凯南;;个体偏好与制度的共同演化:一个新的理论探索[A];第十一届中国制度经济学年会论文汇编（上）[C];2011年

相关重要报纸文章 前10条

1 刘佳章　编辑 李导;2010年将是理性投资者的天下[N];上海证券报;2010年

2 本报记者 于尚民;富春江光电:理性投资者[N];通信产业报;2010年

3 本报记者 高一;过期即废纸云化CWB1行权宜趁早[N];上海证券报;2009年

4 本报记者 徐国杰;让优秀成为一种习惯[N];中国证券报;2010年

5 阿琪;流动性助推反弹入佳境[N];上海证券报;2009年

6 高能斌;期指初期市场特征与机会[N];期货日报;2010年

7 高能斌;“跌跌不休”中更应关注基本面[N];期货日报;2010年

8 清华大学经济管理学院金融系 杜丽虹 朱武祥;A股引入卖空机制很可能事倍功半[N];中国证券报;2005年

9 中信金通 杜泉;8月遭遇大跌 9月有望回升[N];证券时报;2009年

10 黄家章;战胜人性的弱点才能战胜市场[N];证券时报;2009年

相关博士学位论文 前10条

1 武龙;噪声交易者与中国IPO真实首日收益研究[D];华中科技大学;2009年

2 李志华;复杂系统中合作涌现的几种机制[D];中国科学技术大学;2012年

3 程远;基于演化博弈论的群体疏散行为研究[D];北京化工大学;2012年

4 罗昌瀚;非正式制度的演化博弈分析[D];吉林大学;2006年

5 孙碧波;基于学习行为的噪声交易者情绪演化研究[D];复旦大学;2005年

6 殷向洲;基于演化博弈的闭环供应链协调问题研究[D];武汉理工大学;2008年

7 钱晓岚;复杂系统中的演化和动力学过程[D];北京邮电大学;2010年

8 高佳;基于复杂网络的合作演化动力学研究[D];西安电子科技大学;2012年

9 龙飞;基于组织共享心智模型的组织知识创新管理研究[D];东华大学;2008年

10 钟锦;基于演化博弈的淮河流域水环境管理研究[D];合肥工业大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 高著华;从演化博弈论视角探析印孟之间水资源争端[D];外交学院;2010年

2 邹丹枫;基于演化博弈论的零售商与供应商的合作关系研究[D];华中科技大学;2011年

3 李雪;基于演化博弈论的人道物流快速信任研究[D];西南交通大学;2013年

4 张佳丽;基于演化博弈论的信用失衡问题分析[D];吉林大学;2011年

5 谭嘉磊;演化博弈论及其在发电侧电力市场中的应用研究[D];华北电力大学;2013年

6 李和进;基于演化博弈论的供应链合作伙伴关系的最优策略研究[D];浙江工业大学;2013年

7 顾洪超;基于演化博弈论的发电商竞价行为的研究[D];华北电力大学（北京）;2011年

8 陈蔚;演化博弈论中性格与友好度对合作影响的研究[D];西安电子科技大学;2013年

9 喻淑春;基于沪深股市的行为资本资产定价模型实证研究[D];重庆师范大学;2011年

10 张钊;哈耶克自生自发秩序的演化博弈论解释[D];西北大学;2009年

，

本文编号：2136547