国际ETF市场异象解读——追随标的指数市场收益还是本土金融市场收益

发布时间：2018-08-04 08:02

【摘要】：交易所交易基金(以下简称ETF)是近些年来一项重要的金融创新。ETF市场也存在封闭式基金折价之谜的类似"异象"。追踪国外指数的国际ETF涉及到两个区域的市场,本土金融市场和标的指数市场,其市场异象有独特的内涵。本文通过实证手段印证了这些异象的存在——对追踪标的资产价值变动的反应不足和本土市场收益变动的反应过度,然后从投资者心理认知偏差、情绪等非理性方面对这些异象进行解释,并通过模拟实验对这些结论进行验证。
[Abstract]:The exchange trading fund (hereinafter referred to as ETF) is a similar "anomaly" of an important financial innovation.ETF market in recent years. The international ETF tracking foreign index involves the market of two regions, the local financial market and the index market, and its market anomalies have a unique connotation. Means to verify the existence of these anomalies - the lack of response to the changes in the value of the traced value of assets and the overreaction of the changes in local market returns, and then explain these anomalies from the investors' psychological cognitive deviations and emotional irrationality, and verify these conclusions through simulation experiments.
【作者单位】： 天津财经大学经济学院金融系;
【分类号】：F224;F831.51

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