金融资产与实物资产对城镇居民消费影响的差异性研究

发布时间：2018-08-07 14:04

【摘要】：本文在相关资料基础上,对我国城镇居民持有金融资产与实物资产进行了重新核算,并采用ARDL-UECM模型计量分析了长短期内金融资产、实物资产对消费影响的差异性。结果表明:金融资产长期内对消费支出存在较弱的抑制作用,短期内存在较弱的促进作用;而实物资产长期内对消费存在有限的促进作用,短期内对消费存在较强的促进作用。产生这种差异的原因主要是:超额比重预防性储蓄导致金融资产对居民消费产生长期扭曲,以及过高自有住房率在房价攀升时只能提高短期边际消费倾向,长期则有限。现阶段只有降低超额比重预防性储蓄及抑制过高的房价才能进一步提高城镇居民的资产财富效应。
[Abstract]:On the basis of relevant data, this paper recalculates the financial and real assets held by urban residents in China, and uses ARDL-UECM model to measure and analyze the differences between financial assets and real assets on consumption in the long and short term. The results show that financial assets have a weak inhibitory effect on consumer expenditure in the long run and a weak promoting effect in the short term, while real assets have a limited promoting effect on consumption in the long run and a strong promoting effect on consumption in the short term. The main reasons for the difference are that the excess proportion of precautionary savings leads to long-term distortion of household consumption caused by financial assets, and the excessive rate of owner-owned housing can only increase the short-term marginal propensity to consume when the house price rises, but it is limited in the long run. At the present stage, only by reducing the excess proportion of preventive savings and curbing the excessive housing prices can the asset wealth effect of urban residents be further improved.
【作者单位】： 华侨大学数量经济研究院;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目“经济景气消费函数模型及应用——基于参数、非参数的计量分析”(项目编号:11YJC910008) 华侨大学人才引进科研启动费项目“非线性居民消费敏感度模型”(项目编号:11BS116)的资助
【分类号】：F126.1;F832

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