企业发债和贷款期限的差异化:基于增量法的实证研究

发布时间：2018-08-07 21:10

【摘要】：已有文献主要从资产负债表法来实证研究企业负债期限结构的影响因素,本文以我国企业在1998～2008年企业发行的各类债券和银行贷款为研究对象,运用增量法从企业财务特征和债务契约属性等方面对企业增量债务期限的影响因素进行实证研究,采用了GMM计量方法,并通过对比分析筛选出了影响企业发债和贷款期限差异化的关键因素。研究表明:企业规模越大,利润率越高,具备担保,信用评级和授信比率越高,其债务期限越长。企业若选择发债,债务期限会延长,而选择银行贷款则企业债务期限会缩短。
[Abstract]:The existing literature mainly empirically studies the influencing factors of the term structure of enterprises' liabilities from the balance sheet method. This paper takes various kinds of bonds and bank loans issued by Chinese enterprises from 1998 to 2008 as the object of study. This paper applies incremental method to empirical study on the influencing factors of enterprise incremental debt maturity from the aspects of enterprise financial characteristics and debt contract attributes, and adopts GMM measurement method. Through comparative analysis, the key factors influencing the difference of bond issuance and loan maturity are selected. The study shows that the larger the firm size, the higher the profit margin, the higher the guarantee, the higher the credit rating and credit ratio, the longer the debt maturity. If companies choose to issue debt, the debt maturity will be extended, and the choice of bank loans will shorten the maturity of corporate debt.
【作者单位】： 广东金融学院华南金融研究所;
【基金】：中国博士后科学基金(20110490928) 广东省社科基金(GD10CYJ12) 教育部青年项目(11YJC790092) 2011年中央财政专项资金《金融学省级重点学科建设项目》的资助
【分类号】：F275;F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2171352