付息可回售可赎回的转债解析定价

发布时间：2018-08-11 21:00

【摘要】：利用对冲的方法建立付息的可回售可赎回可转换债券定价模型,并利用反应扩散方程求解,得到付息可赎回可转换债券定价解析式。分析结果表明,付息可赎回转债可拆解为四部分:普通债券、美式以回售价为执行价格普通债券为标的的下降敲入看跌期权、美式以赎回价与转化价格比率为执行价格以普通债券为标的的上升敲入看跌期权、欧式以股票为标的以转换价格与债券收益率之积为执行价格的看涨期权。本文最后对付息可回售可赎回可转换债券的理论价值关于各参数进行了弹性分析。
[Abstract]:The pricing model of redeemable convertible bonds with interest paid is established by using the hedging method, and the pricing analytical formula of redeemable convertible bonds is obtained by solving the reaction-diffusion equation. The results show that the redeemable convertible bonds can be broken down into four parts: ordinary bonds, the decline of American common bonds with the back price as the executive price, American call option is based on the ratio of redemption price to conversion price, and European call option is based on the product of conversion price and bond yield. At the end of this paper, the theoretical value of redeemable convertible bonds is analyzed.
【作者单位】： 厦门大学经济学院;桂林电子科技大学统计系;中国人民大学财经学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(10961011)
【分类号】：F224;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2178225