风险配置的内在冲突、信用风险转移市场的脆弱性与监管改进

发布时间：2018-08-18 14:11

【摘要】：信用风险转移工具的创新为金融中介提供了分散风险的灵活手段,但过度风险分担也导致激励扭曲。本文从合约设计中"风险分担"与"提供激励"内在冲突的分析入手,推导风险分担的约束条件,以此作为理论支撑,剖析信用风险转移的激励稀释效应和内生激励优化机制的局限性,以及风险转移链的复杂结构对代理问题的放大效应,阐释信用风险转移市场的脆弱性,进而为市场信息环境的监管改进提供建议。
[Abstract]:The innovation of credit risk transfer tool provides financial intermediary with flexible means to disperse risk, but excessive risk sharing also leads to incentive distortion. Starting with the analysis of the inherent conflict between "risk sharing" and "providing incentive" in contract design, this paper deduces the constraint conditions of risk sharing, which is used as theoretical support. This paper analyzes the incentive dilution effect of credit risk transfer and the limitation of endogenous incentive optimization mechanism, as well as the amplification effect of complex structure of risk transfer chain on agency problem, and explains the fragility of credit risk transfer market. Furthermore, suggestions are provided for the improvement of the market information environment.
【作者单位】： 武汉大学经济与管理学院金融系;
【基金】：教育部人文社会科学研究青年基金项目“金融体系风险配置机制的创新与优化研究——基于合约设计与交易结构的分析视角”(编号:12YJC90284,主持人:赵征) 武汉大学自主科研项目(人文社会科学)(编号:20110344)的研究成果 “中央高校基本科研业务费专项资金”资助
【分类号】：F830.5

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