利率、汇率与中国经常项目差额波动研究——基于跨时最优现值模型

发布时间：2018-09-05 17:05

【摘要】：通过对经常项目的跨时最优现值模型进行扩展,将时变性利率、汇率包含进了扩展模型,并运用规范的检验方法对模型进行了实证检验,以验证中国的经常项目差额波动是否符合跨时最优现值模型的预测。检验结果表明,扩展的跨时最优现值模型在拟合中国经常项目的动态路径时有较强的功效。利率、汇率的变动使得居民家庭形成了一定的预期,进而形成了其跨时消费偏好,导致了中国经常项目的差额波动,其中汇率变动起了主要作用。因此,调节中国经常项目的持续顺差需要增强人民币汇率弹性,引导市场形成合理预期,还要加强国际间的汇率和利率政策协调。
[Abstract]:By extending the cross-time optimal present value model of the current account, the time-varying interest rate and exchange rate are included in the extended model, and the model is empirically tested by the standard test method. In order to verify whether the fluctuation of current account balance in China accords with the forecast of cross-time optimal present value model. The test results show that the extended cross-time optimal present value model is effective in fitting the dynamic path of China's current account. The change of interest rate and exchange rate makes households form a certain expectation and then form their intertemporal consumption preference, which leads to the fluctuation of current account balance in China, in which the exchange rate change plays a major role. Therefore, to adjust China's current account surplus, it is necessary to strengthen RMB exchange rate flexibility, guide the market to form reasonable expectations, and strengthen international coordination of exchange rate and interest rate policies.
【作者单位】： 中央财经大学金融学院;
【基金】：教育部人文社会科学研究项目(10YJA790240)
【分类号】：F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2224892