中国证券市场监管政策效果研究——基于问卷调查的分析

发布时间：2018-09-08 20:51

【摘要】：本文通过对监管部门和其他市场参与者进行调查问卷,系统评价了证券市场监管政策的效果,且基于数据挖掘中关联规则的方法,建立监管失效原因模型,分析监管失效的深层次原因。实证结果发现:市场参与者对监管部门的总体监管效果评价较低,且对近年来监管部门颁布的代表性政策的满意度低于60%,具体表现为政策的前瞻性、严密性和综合性较差。通过模型分析发现监管部门在监管过程中形成了"理念—政策—效果"三层面体系:由于监管部门对监管理念即对证券市场的本质和监管目标的认识存在偏差,导致监管部门对证券市场存在的问题缺乏清醒、深刻的认识,在监管过程中违背了"三公"原则,进而导致监管部门在制定相关政策时"考虑不全面,措施不配套",从而表现出较差的前瞻性、严密性和综合性。本文的研究不仅为分析监管政策失效问题提供了理论依据,同时对于监管部门提高监管政策的效果也具有较强的指导意义。
[Abstract]:This paper systematically evaluates the effect of securities market supervision policy by questionnaire to regulators and other market participants, and based on the method of association rules in data mining, establishes the model of regulatory failure reasons. Analysis of the underlying causes of regulatory failure. The empirical results show that market participants have a low evaluation of the overall regulatory effect of the regulatory authorities and are less satisfied with the representative policies promulgated by the regulators in recent years. The results show that the policies are forward-looking, strict and comprehensive. Through the model analysis, it is found that the regulatory department has formed a "ideal-policy-effect" three-level system in the process of supervision: because the regulatory department has a bias in understanding the concept of supervision, that is, the essence of the securities market and the regulatory goal. As a result, the regulatory authorities lack a clear and profound understanding of the problems existing in the securities market, violate the "three public" principles in the process of supervision, and then cause the regulatory authorities to "consider not all aspects" when formulating relevant policies. Measures are not matched ", thus showing poor foresight, rigour and comprehensiveness." The research in this paper not only provides a theoretical basis for the analysis of the failure of regulatory policy, but also has a strong guiding significance for the regulatory authorities to improve the effect of regulatory policy.
【作者单位】： 对外经济贸易大学国际商学院、北京企业国际化经营研究基地;中国人民大学商学院;北京联合大学管理学院;
【基金】：2005年国家社科基金项目“中国资本市场监管有效性研究”(05BJL028) 2011年国家社科基金重点项目“我国资本市场系统稳定性评估和监测研究”(11AZD010)的阶段性成果 中国人民大学研究生科学研究基金项目(编号:12XNH125)资助
【分类号】：F823.51;F224

【参考文献】

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