公司治理、宏观经济环境与财务失败预警研究——离散时间风险模型的应用

发布时间：2018-09-11 12:54

【摘要】：已有的财务失败预警模型大多只考虑财务信息的作用,忽视了公司治理状况、宏观经济环境等非财务因素对财务失败的影响。本文综合利用财务信息、公司治理信息和宏观经济信息,采用生存分析中的离散时间风险模型构建我国上市公司的财务失败动态预警模型,并实证检验和比较离散时间风险模型与logistic模型、probit模型的预警能力。研究结果显示,公司治理信息和宏观经济信息对财务失败具有显著的预警作用,在模型中纳入这些非财务信息有助于提高模型的预测效果。研究结果也表明,离散时间风险模型的样本内判别能力和样本外预测能力都高于logistic模型和probit模型。
[Abstract]:Most of the existing financial failure warning models only consider the role of financial information, ignoring the impact of non-financial factors such as corporate governance, macroeconomic environment and other non-financial factors on financial failure. Based on financial information, corporate governance information and macroeconomic information, this paper constructs a dynamic early-warning model of financial failure of listed companies in China by using discrete time risk model in survival analysis. The early warning ability of the discrete time risk model and the logistic model is tested and compared with that of the probit model. The results show that corporate governance information and macroeconomic information play a significant role in early warning of financial failure, and the inclusion of these non-financial information in the model can help to improve the forecasting effect of the model. The results also show that the discriminant ability and extrasample prediction ability of discrete time risk model are higher than that of logistic model and probit model.
【作者单位】： 南开大学经济学院金融系;南开大学经济学院经济系;
【分类号】：F832.51;F275;F224

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