我国企业债信用价差期限结构中的货币政策含义

发布时间：2018-10-05 16:52

【摘要】：本文通过主成份分析法构建企业债信用价差期限结构的二因子动态过程,并基于无约束VAR模型利用脉冲响应分析对企业债信用价差期限结构与货币政策变量、通货膨胀率和工业增加值之间的关系进行实证研究。研究结果表明,企业债信用价差期限结构对货币政策变动有较强的反应能力,信用价差期限结构能够有效预测未来实体经济增长,冲击响应分析结果与理论基本相符。因此,企业债信用价差期限结构能为货币政策的制定与实施效果的评估提供一些有价值的前瞻性信息。
[Abstract]:In this paper, the two-factor dynamic process of the term structure of corporate bond credit spread is constructed by principal component analysis. Based on the unconstrained VAR model, the term structure of corporate bond credit spread and monetary policy variables are analyzed by impulse response analysis. The relationship between inflation rate and industrial added value is studied empirically. The results show that the term structure of corporate bond credit spread has a strong ability to react to the change of monetary policy, and the term structure of credit spread can effectively predict the future real economy growth, and the shock response analysis results are basically consistent with the theory. Therefore, the term structure of corporate bond credit spreads can provide some valuable forward-looking information for monetary policy formulation and implementation evaluation.
【作者单位】： 浙江工商大学;
【基金】：浙江省高校人文社会科学浙江工商大学重点研究基地项目
【分类号】：F224;F822.0;F275

【参考文献】

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本文编号：2254138