机构投资者行为与指数表现研究

发布时间：2018-10-09 08:13

【摘要】：本文旨在研究机构投资者的交易风格与市场指数表现之间的关系。研究结果表明:在样本期内,基金交易引导短期趋势,多扮演着助推指数上涨的角色;保险资金平衡短期趋势,低买高卖助于稳定指数;券商自营的趋势投资色彩更浓;QFII和重点私募的波段操作特点突出。一个有趣的发现是,券商自营交易是基金和重点私募交易的Granger原因。市场短期的涨/跌幅越大,对保险资金和QFII资金的卖出/买入行为促进作用越强,但对其他机构投资者的影响并不显著。
[Abstract]:The purpose of this paper is to study the relationship between the trading style of institutional investors and the performance of market indexes. The results show that: in the sample period, fund trading leads to short-term trends, mostly plays the role of driving up the index, insurance funds balance the short-term trend, buying low and selling high help to the stability index; Securities-owned trend investment color more intense QFII and key private equity band operating characteristics prominent. An interesting finding is that brokerage proprietary trading is the Granger cause of fund and key private-equity trading. The bigger the market's short-term rise / fall, the stronger the promotion of selling / buying of insurance and QFII funds, but the less significant the impact on other institutional investors.
【作者单位】： 南京大学会计与财务研究院;中国人保资产管理股份有限公司;东北电力大学数学系;
【分类号】：F224;F832.51;F842

【参考文献】

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本文编号：2258614