中国金融系统压力指数的设计及其应用

发布时间：2018-10-15 15:17

【摘要】：结合当前金融系统的特点设计了中国金融系统压力指数,并通过两种方法检验了其识别作用;然后利用VAR模型对其宏观效应展开研究,基于Hsiao格兰杰因果检验过程对金融压力的直接和间接因果关系进行了验证,并采用VARX模型予以稳健性检验;最后,分析了金融压力变化时央行的政策反应及金融市场的反应。研究发现我国金融系统性压力主要集中在高压和低压区间,金融压力指数对宏观经济波动有较好的预测作用,货币政策的反应更明显地通过非常规货币政策工具实现。
[Abstract]:Combined with the characteristics of the current financial system, this paper designs the pressure index of Chinese financial system, and tests its identification by two methods, and then studies its macroscopic effect by using VAR model. Based on the Hsiao Granger causality test process, the direct and indirect causality of financial pressure is verified, and the robustness test is made by using VARX model. Finally, the policy response of central bank and the response of financial market are analyzed when the financial pressure changes. It is found that the financial systemic pressure in China is mainly concentrated in the range of high pressure and low pressure, the financial pressure index has a good predictive effect on macroeconomic fluctuations, and the response of monetary policy is more obvious through unconventional monetary policy tools.
【作者单位】： 山东财经大学金融学院;
【基金】：国家自然科学基金(71573156) 国家社科基金重点项目(15AJY019) 山东省社会科学规划重大委托项目(14AWJT01-5)的资助
【分类号】：F832

【参考文献】

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【共引文献】

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本文编号：2272945