升值背景下人民币汇率、FDI与经济增长动态时变效应研究

发布时间：2018-12-09 14:14

【摘要】：本文运用Pesaran边限协整检验方法系统地研究了升值背景下人民币汇率、FDI与经济增长之间的动态时变效应。研究发现,人民币汇率、FDI与经济增长在样本期内存在显著的长期均衡关系,人民币升值和经济增长均对FDI的流入具有明显的促进作用。而经济增长与FDI的流入对人民币汇率的反馈机制并不存在,FDI流入对于经济增长的促进作用也不明显,表现出强烈的以"投机套利"为主要目的的"本土特征"模式。且同期的向量误差修正分析同样表明,人民币汇率和经济增长能够有效促进FDI流入,而经济增长和FDI流入对于人民币汇率变动的反馈机制依然不存在。这意味着政府当局在保持经济适度规模增长的同时,尤其需要保持审慎的态度制定适当的政策保持汇率稳定,以避免人民币升值过快而导致外资迅速流入进行投机套利活动。
[Abstract]:In this paper, the dynamic time-varying effect of RMB exchange rate, FDI and economic growth under the background of appreciation is systematically studied by using the method of Pesaran limit-cointegration test. It is found that RMB exchange rate, FDI and economic growth have a significant long-term equilibrium relationship in the sample period, and RMB appreciation and economic growth can obviously promote the inflow of FDI. However, the feedback mechanism between economic growth and FDI inflow on RMB exchange rate does not exist, nor does the effect of FDI inflow on economic growth, showing a strong "local characteristics" mode with "speculative arbitrage" as the main purpose. The vector error correction analysis of the same period also shows that RMB exchange rate and economic growth can effectively promote the inflow of FDI, while the feedback mechanism of economic growth and FDI inflow to the RMB exchange rate changes is still non-existent. This means that while maintaining moderate economic growth, the authorities need to be particularly cautious in formulating appropriate policies to keep the exchange rate stable, in order to avoid a rapid appreciation of the yuan that leads to rapid inflows of foreign capital into speculative arbitrage.
【作者单位】：浙江金融职业学院金融系;
【基金】：浙江省金融学会课题资助
【分类号】：F224;F832.6;F124

【参考文献】

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【共引文献】

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