中国货币市场基准利率的确立及其动态关系研究

发布时间：2018-12-13 08:21

【摘要】：本文首次采用最新发展的有向无环图方法对中国货币市场基准利率的确立及其动态关系展开研究,并结合递归方差分解方法,量化地考察了利率市场化的成效。研究结果表明,存款利率是中国货币市场基准利率;Shibor与银行间质押式回购利率的基准利率属性随着利率市场化的推进而逐步增强;Shibor比银行间质押式回购利率的基准利率属性更强。本文结论符合当前金融市场实践,进一步推动Shibor基准地位,提高回购利率的基准属性与Shibor相竞争刻不容缓。
[Abstract]:In this paper, the establishment of benchmark interest rate and its dynamic relationship in China's money market are studied for the first time by using the newly developed directed acyclic graph method, and the results of interest rate marketization are quantitatively investigated with the recursive variance decomposition method. The results show that the deposit interest rate is the benchmark interest rate in China's money market, and the attribute of the benchmark interest rate between Shibor and the interbank pledge repurchase rate increases with the promotion of interest rate marketization. Shibor has a stronger benchmark interest rate attribute than the interbank pledge repo rate. In line with the current financial market practice, this paper further promotes the status of Shibor benchmark, and improves the benchmark attribute of repo interest rate to compete with Shibor without delay.
【作者单位】： 南开大学经济学院;北京邮电大学计算机学院;
【基金】：南开大学基本科研业务费专项资金项目《中国宏观审慎政策与金融稳定》(NKZXA1111)的资助
【分类号】：F832.5;F224

【参考文献】

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本文编号：2376231