固定费率与业绩报酬激励机制影响基金风险承担的比较研究

发布时间：2018-12-21 20:51

【摘要】：在委托代理的框架下,从理论上研究了固定费率与业绩报酬激励机制对基金风险承担的影响,并分四种情况利用数值模拟的方法比较分析了基金承担风险的大小,发现费率参数的设计对基金承担风险的激励有着重要的作用。受限于中国基金市场中的数据,采用EGARCH模型实证研究了四种情况中的一种,即固定费率相同的情况下业绩报酬激励机制具有更大的风险承担激励,经验数据支持这个理论研究结论。最后,针对理论和实证研究结论,对中国基金激励机制的设计提出了几点建议。
[Abstract]:Under the framework of principal-agent, the paper theoretically studies the influence of fixed rate and performance reward incentive mechanism on the risk bearing of the fund, and analyzes the risk undertaking of the fund by using the numerical simulation method in four situations. It is found that the design of the rate parameter plays an important role in the incentive of the fund to bear the risk. Limited by the data in the Chinese fund market, this paper empirically studies one of the four cases by using EGARCH model, that is, the performance reward incentive mechanism has greater risk-bearing incentive when the fixed rate is the same. Empirical data support this theoretical conclusion. Finally, based on the conclusions of theoretical and empirical research, some suggestions on the design of Chinese fund incentive mechanism are put forward.
【作者单位】： 吉首大学商学院;
【基金】：国家社会科学基金项目(11CGL022)
【分类号】：F832.5;F224

【参考文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2389447