非互助化证券交易所监管改革

发布时间：2019-02-13 02:20

【摘要】：近20年来全球证券交易所经历了大规模的非互助化进程,非互助化导致交易所由互助制、会员制、非营利性转变为非互助性、股东制、营利性,其直接后果是交易所与利益方冲突加剧,独立性增强,竞争加剧,并购增加;其间接后果是交易所自律监管职能被削弱,金融监管难度加大。在中国建设多层次资本市场的背景下,从有利于防范风险和市场公平稳定的角度来说,中国证券交易所在短期内不适合进行非互助化改革。
[Abstract]:In the past 20 years, the global stock exchange has experienced a large-scale process of non-mutual assistance, which has resulted in the exchange changing from mutual-aid, membership-oriented, non-profit to non-mutual-aid, stockholder and profit-making. Its direct consequence is the intensification of the conflict between the exchange and the stakeholders, the increase of independence, the intensification of competition and the increase of mergers and acquisitions; The indirect consequence is that the regulatory function of exchange self-regulation is weakened and the financial supervision becomes more difficult. Against the background of building a multi-level capital market in China, China's stock exchange is not suitable for non-mutual reform in the short term from the point of view of risk prevention and market fairness and stability.
【作者单位】： 中国社会科学院世界经济与政治研究所;
【基金】：中国银行间市场交易商协会资助项目“自律组织在金融市场发展中的功能与工作边界”的阶段性成果
【分类号】：F832.51

【参考文献】

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