我国黄金期货市场套期保值功能的实证研究

发布时间：2019-03-02 17:30

【摘要】：本文选取2008年1月9日至2010年12月31日之间期货价格和现货价格数据,运用传统回归模型(OLS)、双变量向量自回归模型(B-VAR)、误差修正套期保值模型(ECM)、误差修正GARCH模型(EC-GARCH)对样本数据进行平稳性和协整关系检验,在估计最小风险套期保值比率的基础上发现:(1)我国黄金期货市场运行三年多来,通过黄金期货市场进行套期保值是有效的,可以较为明显地降低参与者面临的价格波动风险;(2)在具体进行套期保值操作时,应该根据套期保值时限长短的不同和预期效果的差异,采用不同的模型来合理确定自身的套期保值比例。在此基础上,本文提出了相关政策建议。
[Abstract]:This paper selects the futures price and spot price data from January 9, 2008 to December 31, 2010, and applies the traditional regression model (OLS), bivariate vector autoregressive model (B-VAR), error correction hedging model (ECM),. The error modified GARCH model (EC-GARCH) tests the stationarity and co-integration of the sample data. Based on the estimation of the minimum risk hedging ratio, it is found that: (1) the gold futures market in China has been operating for more than three years. Hedging through the gold futures market is effective, which can significantly reduce the risk of price fluctuations faced by participants; (2) when the hedging operation is carried out, we should adopt different models to reasonably determine the hedging ratio according to the different duration of hedging and the difference of expected effect. On this basis, this paper puts forward the relevant policy recommendations.
【作者单位】： 首都经济贸易大学经济学院;首都经济贸易大学中国黄金市场研究中心;河南财经政法大学;
【分类号】：F832.54;F724.5;F224

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【共引文献】

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