通货膨胀预期视角下的货币政策对资产价格反应问题的研究
[Abstract]:By incorporating inflation expectations, this paper studies the way, asymmetry and urgency of China's monetary policy to respond to asset prices (house prices and share prices). The results show that: (1) the monetary policy is in response to house prices and stock prices; Inflation expectations play a significantly different role; (2) the monetary policy "pays attention to" the house price and "pegs" the stock price, that is, the monetary policy "indirectly" adjusts the response to the house price according to the inflation expectation, but usually does not consider the inflation expectation to adjust the "direct" response to the stock price; (3) Monetary policy responded positively to house prices throughout the sample period, and gradually increased with the rising inflation expectations, but took an asymmetric response to the stock price, which is called "adjusting the bull and not adjusting the bear". And the reaction increases with the increase of stock price. These two asymmetrical reactions are gradually (smoothly) adjusted. Finally, this paper also discusses the continuity of monetary policy response to asset prices from the policy level.
【作者单位】： 浙江财经学院经济与国际贸易学院;浙江越秀外国语学院国际商务院;
【基金】：国家自然科学基金项目(编号:70772114) 浙江财经学院数量经济重点学科建设项目 浙江越秀外国语学院校级课题:《通货膨胀预期视角下的货币政策对资产价格反应问题研究》(A12005)
【分类号】：F822;F293.3;F832.51;F224
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