后危机时代破解“信用评级悖论”的博弈分析

发布时间：2019-03-09 15:50

【摘要】：通过构建有限理性进化博弈模型,分析评级市场上发行人、评级机构以及投资者之间的博弈关系。模型表明,在声誉驱动机制作用下的评级市场,无论发行人"真实"申报成功的概率大于或者小于"不真实"申报成功概率,监管者都可以通过实施惩罚促使发行人群体进化,最终全部趋向于"真实"申报。模型启示我们:改革现有的信用评级体系重在建立激励机制,确保评级机构具有持续动力积累声誉资本,同时对发行人虚假评级行为实施惩罚可以有效破解"信用评级悖论"。
[Abstract]:By constructing a finite rational evolutionary game model, the game relationships among issuers, rating agencies and investors in the rating market are analyzed. The model shows that under the influence of reputation-driven mechanism, regardless of the probability of successful "true" reporting by issuers is greater or less than that of "untrue" reporting, regulators can promote the evolution of issuer groups by imposing penalties. Eventually all tend to be "true" declarations. The model enlightens us that the reform of the existing credit rating system focuses on the establishment of incentive mechanism to ensure that rating agencies have sustained motivation to accumulate reputation capital, and that punishment for false rating behavior of issuers can effectively solve the "credit rating paradox".
【作者单位】： 广东金融学院;
【基金】：国家社科基金项目(10CJL010)
【分类号】：F830.39;F224.32

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