网络时代的股市“自行车定理”——基于股票论坛数据及分析师评级的研究

发布时间：2019-05-21 16:39

【摘要】：使用一个直接源自投资者行为的新颖变量——股票论坛的超额发帖量——作为个人投资者关注的代理变量,结合分析师中性评级事件,本文证实了Barber和Odean(2008)的价格压力假说及其理论模型中的定理。发现短期内投资者关注显著地增加了股票的交易量,并对股价产生向上的压力作用;投资收益随着投资者关注的增加而减少,若是采用卖空高关注度股票的投资策略,可以获得27.75%的年超额收益。
[Abstract]:Using a novel variable directly derived from investor behavior-the overposting of the stock forum-as an agent variable of concern to individual investors, combined with analyst neutral rating events, In this paper, the price pressure hypothesis of Barber and Odean (2008) and the theorem in their theoretical model are confirmed. It is found that in the short term, investors pay attention to significantly increase the trading volume of stocks and exert upward pressure on the stock price. The investment return decreases with the increase of investors' attention. If the investment strategy of short selling high attention stocks is adopted, 27.75% of the annual excess returns can be obtained.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：国家留学基金(编号:2010623116) 国家自然青年基金“机构投资者禀赋差异对其选股偏好及作用于公司效应的影响研究——来自后股改时期的证据”(批准号:71002052) 教育部人文社会青年项目“基于投资者禀赋差异的价格发现机制——来自中国资本市场的研究”(批准号:09YJC630072)
【分类号】：F832.51;F224

【参考文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2482232