短期利率跳跃-扩散模型的非参数门限估计

发布时间：2019-05-23 13:37

【摘要】：跳跃行为是短期利率动态过程的一个重要特征,跳跃-扩散模型能更好的描述短期利率行为。本文应用非参数门限估计对短期利率的跳跃-扩散模型进行了仿真实验和实证分析。仿真实验表明,门限估计能有效消除传统非参数估计对跳跃-扩散模型的估计偏差,估计参数具有无偏性。对上海银行间同业拆借利率(Shibor)的实证分析发现,门限估计有效探测到了短期Shibor的跳跃行为,且这种跳跃行为和宏微观的经济金融现象相一致。最后和扩散模型的实证比较得到,基于门限估计的跳跃-扩散模型对短期利率分布的偏度和峰度的拟合能力更优。
[Abstract]:The jump behavior is an important feature of the short-term interest rate dynamic process, and the jump-diffusion model can better describe the short-term interest rate behavior. In this paper, the non-parametric threshold estimation is used to estimate the jump-diffusion model of short-term interest rate. The simulation experiments show that the threshold estimation can effectively eliminate the estimation deviation of the conventional non-parameter estimation on the jump-diffusion model, and the estimation parameter has no bias. The empirical analysis of the inter-bank lending rate in Shanghai has found that the threshold estimation can effectively detect the jump behavior of short-term Shibor, and the jump behavior is consistent with the economic financial phenomenon of macro-micro. Finally, the empirical comparison of the diffusion model is obtained, and the jump-diffusion model based on the threshold estimation is better than the fitting ability of the short-term interest rate distribution and the kurtosis.
【作者单位】： 上海交通大学安泰经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71001069)
【分类号】：F820;F224

【参考文献】

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