大股东控制、多元化经营与公司价值

发布时间：2019-06-07 08:43

【摘要】：笔者以2004年～2008年的上市公司为样本,实证考察了控股股东的攫取私利动机对多元化公司价值的影响。研究结果表明,转型经济条件下的多元化经营不一定有益或有损于公司价值,而控股股东两权分离引起的代理问题导致了一定程度的多元化折价现象,在控股股东拥有绝对控制权时,控股股东的两权分离显著恶化了多元化公司价值。
[Abstract]:Taking listed companies from 2004 to 2008 as samples, the author empirically examines the influence of controlling shareholders' motivation to seize private interests on the value of diversified companies. The results show that diversification under the condition of transitional economy is not necessarily beneficial or detrimental to the value of the company, and the agency problem caused by the separation of the two rights of controlling shareholders leads to a certain degree of diversification discount. When the controlling shareholder has absolute control, the separation of the two rights of the controlling shareholder significantly aggravates the value of the diversified company.
【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70962005) 国家社科基金项目(11XGL002) 教育部人文社会科学研究项目(10YJA630015) 教育部新世纪优秀人才支持计划(NCET-08-0919) 石河子大学研究生创新项目(YJCX-Z08)
【分类号】：F276.6;F832.51;F224

【参考文献】

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本文编号：2494663