欧美CDS市场改革与中国信用风险缓释工具的市场制度设计

发布时间：2019-07-02 18:36

【摘要】：信用风险缓释工具(CRM)为市场参与主体提供了一种低成本管理信用风险的手段,但若使用不当,可能增加金融市场的系统性风险。本文在分析全球CDS市场发展概况的基础上,从CDS合约特质、违约风险的不稳定性、交易集中和信息不对称四个角度,分析CDS产品潜在的系统性风险。为了完善中国的CRM市场,必须丰富产品品种;引入影子银行体系,优化投资者结构;完善CRM市场的定价机制;完善中国的中央清算机制,由市场选择估值方法,健全信用评级体系,提高市场交易的透明度;加强金融监管的协调。
[Abstract]:Credit risk release tool (CRM) provides a low cost means to manage credit risk for market participants, but if used improperly, it may increase the systemic risk of financial market. Based on the analysis of the development of the global CDS market, this paper analyzes the potential systemic risks of CDS products from four angles: the characteristics of CDS contracts, the instability of default risk, transaction concentration and information asymmetry. In order to perfect China's CRM market, it is necessary to enrich the product variety, introduce shadow banking system, optimize investor structure, perfect the pricing mechanism of CRM market, perfect the central clearing mechanism of China, choose valuation method by the market, perfect the credit rating system, improve the transparency of market transactions, and strengthen the coordination of financial supervision.
【作者单位】： 厦门大学;厦门大学金融系;
【基金】：国家自然科学基金面上项目:非完美信息下基于观点偏差调整的资产定价(70971114)教育部人文社科一般项目(07JA790077) 教育部留学回国人员科研启动基金“人民币即期与远期汇率关系及外汇市场协同稳定机制研究”(教外司留[2008]890)
【分类号】：F832

【参考文献】

相关期刊论文 前2条

1 张波;;信用风险缓释工具市场的监管变革与中国实践[J];财经科学;2011年05期

2 郑振龙;;金融资产价格的信息含量:金融研究的新视角[J];经济学家;2009年11期

【共引文献】

相关期刊论文 前5条

1 郑振龙;汤文玉;;波动率风险及风险价格——来自中国A股市场的证据[J];金融研究;2011年04期

2 游春;胡才龙;;发展我国信用风险缓释工具相关问题研究[J];征信;2012年04期

3 贾菁菁;;浅谈银行信用违约互换的信用风险管理政策披露[J];经济研究导刊;2012年34期

4 郑振龙;吴颖玲;;中国利率风险溢酬:时变特征与影响因素[J];数理统计与管理;2012年03期

5 陈蓉;方昆明;;波动率风险溢酬:时变特征及影响因素[J];系统工程理论与实践;2011年04期

相关硕士学位论文 前5条

1 王伟;信用风险缓释凭证(CRMW)定价研究[D];上海交通大学;2011年

2 李兴勇;中国利率期限结构对宏观经济变量预测研究[D];西南财经大学;2011年

3 李璐;信用违约互换会计信息披露研究[D];中国地质大学(北京);2012年

4 胡薇;信用风险缓释工具在商业银行中的运用研究[D];湖南大学;2012年

5 钱U，

本文编号：2509142