并购目标识别:来自中国证券市场的证据

发布时间：2019-07-31 18:00

【摘要】：如何利用公开信息在并购公告发布前识别并购目标是并购研究的热点问题之一。本文以中国A股市场2001年至2008年股权并购且控制权转移的目标公司为样本,采用单因素方差分析、多重共线性诊断和Logistic回归技术筛选变量并建立并购目标预测模型。研究发现,中国市场上的并购目标公司具有高财务杠杆、低偿债能力、盈利能力差、增长乏力、股权分散且股份流动性强等特点。虽然该模型解释能力较强,但其预测准确率不高,说明在中国市场上预测并购目标是难以实现的。
[Abstract]:How to use public information to identify M&A targets before the M&A announcement is one of the hot issues in M&A research. In this paper, taking the equity merger and control transfer target company from 2001 to 2008 in China's A-share market as the sample, we adopt one-factor variance analysis, multi-collinear diagnosis and Logistic regression technology to screen the variables and establish the target prediction model of acquisition. It is found that the M&A target companies in the Chinese market are characterized by high financial leverage, low solvency, poor profitability, weak growth, scattered equity and strong share liquidity. Although the model has strong interpreting ability, its prediction accuracy is not high, which indicates that the prediction of M&A target in Chinese market is difficult to achieve.
【作者单位】： 北京交通大学经济管理学院;
【分类号】：F224;F832.51

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本文编号：2521488