基于Copula-TGARCH模型的股指期货最佳套期保值比研究

发布时间：2019-10-29 14:30

【摘要】：本文基于一种新的Copula-TGARCH模型估计股指期货的最佳套期保值比,根据现货和期货收益率序列不同的尾部相依性,用不同的Copula函数形式(Gumbel,Clayton,Gaussian)拟合两者的相关性,并与其它的动态套期保值模型(ECM-CCC-GARCH和ECM-DVEC-GARCH)比较其套期保值的有效性。通过对香港恒生指数现货和期货的实证分析发现:无论样本期内、外,Copula-TGARCH模型的套期保值效果均优于其它模型,而基于非对称Gumbel Copula的套期保值比最佳。
【作者单位】： 西安交通大学经济金融学院;达尔豪斯大学管理学院;
【基金】：西安交通大学校内自然科学基金资助
【分类号】：F224;F832.5

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本文编号：2553562