沪深300指数跳的逐点检验及动态分析

发布时间：2019-11-02 14:51

【摘要】：作为金融衍生产品标的,沪深300指数是否存在跳以及跳服从怎样的动态规律对资产定价和风险管理都十分重要。本文提出新的时点方差估计方法,构造渐进性质更好的跳检验统计量,以此对沪深300指数5分钟数据进行时点跳检验,在此基础上对跳的动态变化进行分析。实证结果表明,沪深300指数存在跳,跳发生次数服从Poisson过程,但跳发生概率随时间变化,具有时变性;跳幅分布具有厚尾性并向右偏斜,分布随时间发生变化,不服从同分布假设。本文的研究结果为相关研究提供了基础性实证结论。
【图文】：

布有明显差异。第１时段跳幅的平均值和中位数远远大于其它时段，跳幅最大值是其它时段的４～５倍，表明除了跳发生最为频繁（见表１）外，第１时段跳的幅度也最大。第１时段跳幅的峰度值和偏度值也很大，表明大幅度跳发生的频率较高。第２时段中发生的跳具有类似的特点。跳幅分布具有特点的不大，但偏度和峰度是所有时段中最大的，最大跳幅也较大，表明该时段跳发生较为频繁（见表１）并且多为幅度较大的跳。图２给出了采用正态核密度估计出的第１时段、第３时段、第５时段和第６时段跳幅分布的密度曲线。

　　最短间隔时间为５分钟，即跳是连续发生的，，最长间隔时间为２３５分钟，近４个小时，表明跳发生在开盘和收盘，平均跳间隔时间为５９．８３分钟，即１个小时。图３给出了对应的频率直方图和采用正态核密度估计出的分布密度曲线。

【参考文献】

相关期刊论文 前4条

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【相似文献】

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2 聂思s

本文编号：2554549