基于VaR的我国商业银行市场风险度量研究

发布时间：2020-01-26 07:46

【摘要】： 随着国际金融市场的自由化和一体化,市场因子的波动性和联动性越来越强。20世纪90年代以来,国外金融危机频频爆发,商业银行和证券公司的破产也屡见不鲜,市场风险管理的重要性也由此凸显。恰当的市场风险度量方法对于市场风险的有效管理显得尤为重要。VaR(Value at Risk)是度量、识别和管理金融市场风险的先进工具,也是巴塞尔委员会推荐的市场风险管理内部模型。VaR方法度量市场风险,结果简单易懂,意思明了,在众多国际先进商业银行市场风险管理中都有应用。为了提高VaR度量市场风险的精度,研究者们围绕金融时间序列具有尖峰厚尾以及非对称等特点,设计出各种分布函数来改进正态分布假设下的VaR方法,取得了较好的效果,但是对于资产组合调整对组合VaR的影响研究却不多见。 本文首先总结前人文献成果,对VaR方法在国内外应用的现状进行归纳分析,考虑到我国金融市场的进一步开放,认为将VaR方法应用到我国商业银行市场风险度量中将具有较强的现实意义。 其次对VaR方法的基本原理进行了详细阐述,认为用现实的数据去检验VaR方法是合理有效的。同时针对商业银行持有的风险资产组合结构风险问题引入边际VaR、增量VaR和成分VaR,为有效的实现商业银行资产的优化配置提供了有效的指引。 然后通过实证针对我国商业银行持有的外汇敞口头寸面临的市场风险进行了VaR度量,实证表明,在正常的市场状态下,当资产的历史交易价格较易获取时,历史模拟法和方差协方差方法能够较好的度量外汇敞口头寸组合所面临的市场风险,而简单线性组合的GARCH类模型求出的VaR会更加保守。通过三种VaR工具方法的实证分析,发现单个资产之间常存在风险对冲效应,以及各资产对组合VaR的贡献率,实证结论能够很好的指导商业银行资产的配置。 文章的最后做了总结,并提出了围绕资产定价问题构建VaR体系和非线性资产组合VaR值计算的课题展望。并对商业银行市场风险管理提出一些参考建议,期望本文的一些尝试能够为今后在商业银行工作中有所帮助。
【图文】：

自由度分别为1和90的概率密度函数图

GEO概率密度函数图
【学位授予单位】：湖南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2010
【分类号】：F224;F832.33

【引证文献】

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本文编号：2573249