不同抽样频率下创业板指数波动的测度

发布时间：2020-01-28 04:12

【摘要】：合理准确地测度我国创业板收益波动对广大投资者具有重要的现实价值。文章对不同抽样频率下创业板指数已实现波动的分布特征进行了分析,实证结果表明:不同的抽样间隔对已实现波动的分布有显著影响;在综合考虑微观市场结构误差和测量误差的基础上认为,30分钟为创业板指数经典已实现波动的最优抽样间隔。
【图文】：

中可以

统计与决策２０12年第23期·总第371期使用Matlab7.0和Eviews6.0计算不同抽样频率下的已实现波动率RV及其统计特征。随着抽样间隔的增加，已实现波动的均值不断增加，60分钟间隔已实现波动的均值为1分钟间隔已实现波动均值的2.44倍。标准差呈持续上升趋势，唯独30分钟间隔处相比20分钟间隔处略微下降，说明抽样间隔越大，已实现波动率的值和波动幅度越大。所取抽样间隔下已实现波动的偏度都大于2，峰度都大于8，且总体呈下降趋势，，但在15分钟间隔和40分钟间隔上偏度和峰度逆趋势增加。这是市场微观结构误差和测量误差此消彼长共同作用的结果。不同的抽样间隔对已实现波动的均值、标准差、偏度、峰度均有显著影响。从图4可以看到，在30分钟处，标准差略微下降，偏度最小为2.252276，峰度也最小为8.794841，从标准差、偏度和峰度综合考虑，30分钟的抽样间隔优于其他抽样间隔。图5为不同抽样频率下创业板指数已实现波动率，1、3、5、10、15分钟等间隔处波动总体趋势类似，但波动范围逐渐增大。5个间隔的已实现波动图形都从第290天（2011年8月9日）起波动明显增大，与前文1分钟间隔对数收益率在2011年8月份波动幅度增大的结果一致。20、30、40和60分钟间隔处已实现波动总体趋势类似，相比前5个间隔，在0~40天和90~130天处波动幅度更大，并且更密集。不同于在前5个间隔后期波动幅度比前期大，在后4个间隔中，创业板指数的已实现波动前期的波动幅度比后期大，前期波动更明显。表明不同的抽样间隔对同一时间的波动测度影响较大。由于在创业板开板初期，创业板指数并没有发布，所以不能得知创业板开板时指数的波动幅度。3结论本文对不同抽样频率下创业板指数已实现波动的特征进行分析，不同的抽样间隔对已实现波?

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4 王p

本文编号：2573880