证券交易印花税与市场质量——来自中国证券市场的实证分析

发布时间：2020-02-26 23:58

【摘要】：在证券市场监管中,证券交易印花税一直被视为一种重要的调节方式,但已有研究对证券交易印花税调整如何导致市场质量的改变并没有一致意见,我国证券市场次近两次印花税调整(一降一升),恰好提供了探讨这个问题的"自然实验"机会。通过事件研究法,发现印花税上调后,市场的流动性减少,市场的波动性增加,市场的价格发现过程延迟,市场质量整体变差;印花税下调后,市场的流动性增加,市场的定价效率提升,市场的波动性却加大,市场质量指标变化呈现不一致性。由于事件研究法存在计量缺陷,进一步使用对比分析和回归分析控制成交量和价格水平等内生变量的影响,证实印花税下调整体改善了市场质量。证券交易印花税与市场质量呈负相关关系,税率上调的影响大于税率下调的影响,降低印花税赋税水平符合市场微观结构的内在要求。

【参考文献】

相关期刊论文 前2条

1 董锋;韩立岩;;中国股市透明度提高对市场质量影响的实证分析[J];经济研究;2006年05期

2 史永东,蒋贤锋;中国证券市场印花税调整的效应分析[J];世界经济;2003年12期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 肖延庆;龙学锋;李文磊;;证券交易印花税对股市波动性影响的实证研究[J];中国传媒大学学报(自然科学版);2009年03期

2 李文磊;杨茜;黄媛;张娅;;证券印花税调整对股市流动性及波动性影响的实证分析[J];中国传媒大学学报(自然科学版);2010年02期

3 孟海亮;;香港股指期货推出对股票市场波动性影响研究[J];北京信息科技大学学报(自然科学版);2012年02期

4 王云平;武晓军;;印花税调整对股市收益率的影响分析[J];辽宁科技学院学报;2010年04期

5 沈根祥;李春琦;;中国股票市场透明度改革效果的理论与检验[J];财经研究;2008年06期

6 邵志高;徐荣华;;证券印花税与股票市场波动:股改后的经验证据[J];财会通讯;2010年03期

7 唐静武;;证券市场流动性的文献综述[J];财会通讯;2010年24期

8 胡彦斌;刘永萍;;会计信息透明度的相关研究与展望[J];财经政法资讯;2009年04期

9 袁明圣;;疯狂股市、印花税与政府法治——证券交易印花税调整的法理思考[J];法学;2008年08期

10 王聪;李道叶;;交易成本对我国股票市场价格波动性的影响分析[J];南方金融;2007年11期

相关博士学位论文 前10条

1 洪金明;上市公司信息披露质量的经济后果研究[D];财政部财政科学研究所;2011年

2 马正欣;基于计算实验金融的指令驱动市场指令簿透明度和最小报价单位研究[D];天津大学;2010年

3 李悦雷;基于计算实验金融的连续双向拍卖股票市场交易机制研究[D];天津大学;2012年

4 段西军;我国股票市场的隐性交易成本研究[D];暨南大学;2006年

5 王钦池;企业的资本结构理论研究：基于均衡思想的视角[D];中共中央党校;2007年

6 韩慧博;公司治理、信息披露透明度与盈余管理[D];吉林大学;2007年

7 廖士光;中国证券市场流动性价值问题研究[D];上海交通大学;2007年

8 彭晓华;基于效率与公平的我国城镇住房发展模式研究[D];暨南大学;2007年

9 刘建江;股票市场财富效应研究[D];华中科技大学;2006年

10 许香存;中国股市开收盘集合竞价与连续竞价交易机制的比较研究[D];电子科技大学;2008年

相关硕士学位论文 前10条

1 王彬;我国开放式基金竞赛行为的实证研究[D];南京财经大学;2010年

2 孙雷雷;基于多分类Logistic回归模型的会计透明度影响因素研究[D];吉林大学;2011年

3 陈伟;上市公司自愿性披露对公司价值的影响研究[D];石河子大学;2010年

4 张营广;信息披露质量与会计盈余价值相关性研究[D];石河子大学;2009年

5 孙婷婷;我国证券交易印花税制度改革研究[D];辽宁大学;2011年

6 胡明晖;董事会特征、监事会特征对会计信息披露质量的影响[D];云南财经大学;2011年

7 徐小英;我国上市公司信息披露合规性问题的研究[D];西南政法大学;2011年

8 孙哲琳;会计信息透明度与权益资本成本相关性研究[D];安徽大学;2011年

9 刘明亮;行业竞争程度、信息透明度与投资效率研究[D];石河子大学;2011年

10 王玲玲;证券交易印花税调整对A股市场波动性的影响[D];广西师范大学;2011年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前1条

1 魏兴耘;证券税制设置的国际比较与相关建议[J];证券市场导报;2000年08期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 张颖洁;张亚楠;;中国股市过度自信与市场质量实证研究[J];西安电子科技大学学报(社会科学版);2010年06期

2 潘昕昕;杨如彦;;证券交易印花税调整对证券市场资源配置的影响[J];经济与管理研究;2009年06期

3 王春峰;卢涛;房振明;;收盘价格形成机制对中国股票市场质量影响的实证研究[J];当代财经;2007年02期

4 何志刚;翁佳燕;;做市商制度对银行间债券市场质量的提升分析[J];价格月刊;2009年12期

5 单飞;;证券市场流动性及波动性影响因素的实证研究[J];河北经贸大学学报(综合版);2010年04期

6 燕鹏;胡滨;任启哲;;国际证券交易信息透明度的市场效应分析[J];全国商情(经济理论研究);2006年06期

7 廖士光;;“次贷危机”背景下沪港股市溢出效应研究[J];上海立信会计学院学报;2010年03期

8 张普;;基于可交易价值的资本资产定价模型实证研究[J];华东经济管理;2011年10期

9 李玲;;中国内地认股权证的发行对标的股票的影响[J];甘肃农业;2006年11期

10 方丹;;证券投资基金对证券市场质量影响的指标检验[J];辽宁石油化工大学学报;2011年02期

相关会议论文 前10条

1 肖倬;郭彦峰;;期货上市对现货市场质量的影响:中国黄金市场的实证研究[A];第三届（2008）中国管理学年会论文集[C];2008年

2 陈昆亭;龚六堂;;实际经济周期理论的发展综述[A];2007年山东大学“海右”博士生学术论坛论文集[C];2007年

3 丁飞鹏;马路安;何穗;;宝钢权证对其股价波动的影响[A];第八届中国青年运筹信息管理学者大会论文集[C];2006年

4 梁锐;温乐;;基于GARCH类模型的深圳股市波动性分析[A];第七届中国不确定系统年会论文集[C];2009年

5 孟焰;袁淳;;公司规模与会计盈余价值相关性:来自沪深股市的经验证据[A];中国会计学会2005年学术年会论文集（上）[C];2005年

6 张博;殷仲民;;证券市场波动性评价方法研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

7 郭晓;杨乃定;董铁牛;姜继娇;;基于EGARCH模型的机构投资者对中国股市波动性影响研究[A];和谐发展与系统工程——中国系统工程学会第十五届年会论文集[C];2008年

8 魏小波;吴润衡;;对我国股票型开放式基金收益率波动性的一点浅析[A];数学·力学·物理学·高新技术交叉研究进展——2010（13）卷[C];2010年

9 夏天;程细玉;;金融市场波动性预测的CARR类模型与GARCH类模型比较研究[A];科学发展观与系统工程——中国系统工程学会第十四届学术年会论文集[C];2006年

10 郑景晨;沈飞霞;;波动性高糖及α-硫辛酸对大鼠肾小球系膜细胞氧化应激的影响[A];2008年浙江省内科学学术会议论文汇编[C];2008年

相关重要报纸文章 前10条

1 本报记者 肖林秀　庄少文;深市融资融券40只标的证券流动性和稳定性均高于其A股平均水平[N];证券日报;2010年

2 记者 沈衍琪;今年仍单边征收证券交易印花税[N];北京日报;2009年

3 魏曙光;前两月证券交易印花税降九成[N];证券时报;2009年

4 记者 陈大元　通讯员 李宝生 陈俊峰;股市成交活跃带动证券交易印花税大增[N];中国税务报;2010年

5 本报记者 朱宇;去年证券交易印花税收入降近五成[N];中国证券报;2010年

6 证券时报记者 郑晓波;3月份证券交易印花税劲增45.1%[N];证券时报;2011年

7 张伟明;证券交易印花税怎么改[N];中华工商时报;2001年

8 记者 张牡霞　编辑 阮奇;去年证券交易印花税收入达514亿元[N];上海证券报;2010年

9 记者 李怀今　通讯员 李宝生 陈俊峰;7月份证券交易印花税增48%[N];深圳商报;2009年

10 证券时报记者 肖波;上半年证券交易印花税247亿 同比增15.8%[N];证券时报;2010年

相关博士学位论文 前10条

1 刘考场;股指期货对股票市场影响的研究[D];湘潭大学;2009年

2 郭睿;引进股指期货对现货市场的影响研究[D];吉林大学;2005年

3 刘建桥;中国开放式基金市场风险研究[D];同济大学;2008年

4 董合平;宏观经济变量对我国股市价格行为影响研究[D];天津大学;2006年

5 伏爱国;证券投资基金对证券市场的影响及其微观机制研究[D];复旦大学;2006年

6 袁怀宇;中国证券市场卖空机制研究[D];华中科技大学;2009年

7 佘坚;中小企业板微观结构与市场质量研究[D];中南大学;2006年

8 蒋祥林;中国股票市场波动性影响因素研究[D];天津大学;2003年

9 李悦雷;基于计算实验金融的连续双向拍卖股票市场交易机制研究[D];天津大学;2012年

10 许进军;桩波动性状若干问题的研究[D];浙江大学;2001年

相关硕士学位论文 前10条

1 曹奇;沪铜期货日流动性与日波动性关系的实证研究[D];天津大学;2005年

2 王立平;股指期货推出对证券市场影响的实证研究[D];华东师范大学;2008年

3 薛荣敏;涨跌停板制度对沪深股市的影响研究[D];北方工业大学;2009年

4 胡海波;卖空机制对股票市场的影响分析[D];中南大学;2009年

5 马宁;我国股票市场质量研究[D];东北大学;2005年

6 程鹏飞;中国股市流动性与波动性关系研究[D];天津大学;2007年

7 贾维侠;中国商品期货市场涨跌停板制度效应分析[D];中南大学;2006年

8 杜亮;中国股票市场发展与经济增长关系研究[D];首都经济贸易大学;2008年

9 杨炽;股指期货对我国股票市场的影响研究[D];华中师范大学;2008年

10 于立媛;证券交易印花税调整对股市波动性影响研究[D];青岛大学;2009年

，

本文编号：2583129