基于随机矩阵理论我国股票投资组合噪声分析及风险控制

发布时间：2020-06-02 07:05

【摘要】：受"维数灾祸"影响,金融收益相关矩阵往往包含噪声。从预期的角度,本文分析了金融相关噪声对马克维茨资产组合风险影响的机制。理论上讲,基于随机矩阵理论(RMT)的降维技术能够通过去除相关噪声而对投资组合风险进行控制。在证实我国股票收益相关矩阵存在大量噪声的前提下,为验证RMT去噪法用于我国股票投资组合风险控制的有效性,采用bootstrap方法,对已有三种RMT去噪法即LCPB法、PG+和KR法在我国股票投资组合构建中的应用进行了实证研究。得到两个结论,第一,这三种RMT去噪法都能通过股票收益相关矩阵去噪而带来我国股票投资组合风险的下降。且噪声越大,对组合风险的控制作用就越大。第二,KR法对组合风险的控制效果比其他两种方法更好,是一种更适合于我国股票市场的组合风险控制方法。
【图文】：

噪声及去除对投资组合风险影响的前提假设是基本成立的。5.3收益相关矩阵噪声分析以2009年12月31日至2010年12月30日的预测期为例,图1描述了收益相关矩阵噪声特征值和信息特征值的分布情况。从该相关矩阵特征值概率密度函数(pdf)与对应的随机相关矩阵特征值的pdf比较中,可看出收益相关矩阵的3个特征值超过了λ+,其中最大特征值λmax=8.51,明显超过了λ+.而大部分特征值由噪声产生,处于随机矩阵理论预测范围内。5.4组合风险分析预测期天数T变化时,LCPB、PG+和KR方法对股票收益相关矩阵去噪前后的bootstrap组合风险如图2所示。从图2可以看出,随预测期天数T的增大,未去噪预测的已实现风险越来越校由式(4)易知,N一定时,T越大,则Q就会越大,[λ-,λ+]的长度就会越校预测期越长,噪声越小的特点导致了随T增大而减小的已实现风险。下面分析三种方法的组合风险控制效果。去噪后组合风险的下降越明显,说明去噪法的组合风险控制效果越好。从图2中可看出,LCPB、PG+和KR方法的组合风险控制效果呈现一种随未去噪风险减小而恶化的趋势。如前所述,这主要是因为随未去噪风险减小,相关噪声减小的缘故。为进一步分析去噪法的组合风险控制效果因未去噪风险不同而非一致的变化特点,将未去噪风险的的取值范围分成五个长度相同、相互连接的子区间。区间1的风险42系统工程2012年

【参考文献】

相关期刊论文 前3条

1 赵慧琴;;Bootstrap方法在区间估计中的应用[J];江西科学;2010年04期

2 李良新;;中国股票市场有效性的随机矩阵实证分析[J];现代商业;2009年05期

3 徐正国;张世英;;多维高频数据的“已实现”波动建模研究[J];系统工程学报;2006年01期

【共引文献】

相关期刊论文 前10条

1 王春峰;姚宁;房振明;李晔;;中国股市已实现波动率的跳跃行为研究[J];系统工程;2008年02期

2 张伟;李平;曾勇;;中国股票市场个股已实现波动率估计[J];管理学报;2008年02期

3 文凤华;刘晓群;唐海如;杨晓光;;基于LHAR-RV-V模型的中国股市波动性研究[J];管理科学学报;2012年06期

4 苗晓宇;;(超)高频数据视角下金融风险度量研究进展[J];经济论坛;2010年08期

5 杨科;田凤平;林洪;;高频环境下金融资产收益波动率研究的新进展[J];金融理论与实践;2012年05期

6 张美英;何杰;;时间序列预测模型研究简介[J];江西科学;2009年05期

7 田武岭;张建武;管艳华;姜岩;;重载货车17号车钩疲劳寿命试验与可靠性预测[J];机械设计与研究;2012年03期

8 张美英;何杰;;时间序列预测模型研究综述[J];数学的实践与认识;2011年18期

9 李晔;;中国银行间回购利率已实现跳跃的甄别与建模[J];统计与决策;2009年06期

10 杨建辉;鲁旭芬;;不同抽样频率下创业板指数波动的测度[J];统计与决策;2012年23期

相关会议论文 前1条

1 刘淳;朱世武;何济舟;;金融市场波动择时策略的经济价值分析[A];经济全球化与系统工程——中国系统工程学会第16届学术年会论文集[C];2010年

相关博士学位论文 前8条

1 刘云涛;中医药临床试验中非劣效性评价方法的比较研究[D];广州中医药大学;2011年

2 梁春早;期货市场风险度量与对冲研究[D];天津大学;2011年

3 潘娜;波动指数：理论、方法和在我国的应用[D];华中科技大学;2011年

4 方立兵;引入高阶矩的资产定价、波动率建模与风险测量[D];电子科技大学;2011年

5 牛晓辉;新农合住院费用的分析及异常值筛检方法研究[D];华中科技大学;2012年

6 唐勇;基于高频数据的金融市场分析[D];天津大学;2007年

7 姚宁;考虑跳跃与市场噪音条件下波动率估计与应用研究[D];天津大学;2009年

8 汪剑鲲;日内股市数据的小波分形特征研究[D];首都经济贸易大学;2012年

相关硕士学位论文 前10条

1 王桂平;基于符号时间序列的超高频金融波动研究[D];天津大学;2011年

2 田武岭;基于小子样疲劳试验的重载车钩可靠性研究[D];上海交通大学;2012年

3 刘汪洋;三丁基锡对海洋腹足类种群的生态风险评价[D];山西大学;2011年

4 贾俊艳;基于加权已实现极差的中国股市波动特征研究[D];长沙理工大学;2012年

5 刘晓群;基于异质市场假说的中国股票市场已实现波动率特征研究[D];长沙理工大学;2012年

6 张伟;基于已实现波动率的中国股票市场异质性的实证研究[D];电子科技大学;2007年

7 徐索菲;证券市场高频时间序列已实现波动研究[D];吉林大学;2008年

8 凌诚;我国银行间债券市场短期利率离散跳跃实证研究[D];东北大学　;2009年

9 李恒;我国公募基金投资规模对股票市场定价影响的实证研究[D];复旦大学;2010年

10 张增敏;基于非参数检验方法的股票日内波动率研究[D];青岛大学;2012年

【二级参考文献】

相关期刊论文 前6条

1 徐正国,张世英;调整"已实现"波动率与GARCH及SV模型对波动的预测能力的比较研究[J];系统工程;2004年08期

2 谢益辉;朱钰;;Bootstrap方法的历史发展和前沿研究[J];统计与信息论坛;2008年02期

3 李良新;;股票市场的季节性效应实证分析[J];网络财富;2008年08期

4 徐正国,张世英;高频时间序列的改进“已实现”波动特性与建模[J];系统工程学报;2005年04期

5 张世英,李汉东,樊智;金融风险的持续性及其规避策略[J];系统工程理论与实践;2002年05期

6 施锡铨;;关于Bootstrap的回顾[J];应用概率统计;1987年02期

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 惠晓峰;李冰娜;;基于随机矩阵理论决定多元GARCH模型最佳维度研究[J];运筹与管理;2011年04期

2 王际科;;基于VaR风险控制和法规约束的银行资产负债管理优化模型[J];鲁东大学学报(自然科学版);2007年01期

3 沈力;田华;鲁昌荣;;基于Copula的企业整体风险测度[J];统计与决策;2010年22期

4 张剑辉;赵丽;;甄别基金风险差异 有效控制组合风险[J];证券导刊;2007年45期

5 迟国泰,奚扬,姜大治,林建华;基于VaR约束的银行资产负债管理优化模型[J];大连理工大学学报;2002年06期

6 奚扬,迟国泰,林建华;基于模糊综合评判收益约束的贷款组合优化模型[J];中国管理科学;2002年05期

7 孙玉秋,陈圣滔;股票指数期货对冲证券组合风险[J];技术经济与管理研究;2005年03期

8 高峻峻;胡乐江;潘德惠;;风险投资公司投资组合的优化模型[J];系统工程学报;2006年01期

9 刘燕萍;;证券组合理论在我国股市的运用[J];科技广场;2006年06期

10 孟炯;王凯明;;相关系数矩阵模型的改进[J];统计与决策;2011年11期

相关会议论文 前10条

1 苗良;平西建;丁益洪;王卫东;;立体赤足迹的图像校准与特征描述[A];第十二届全国信号处理学术年会（CCSP-2005）论文集[C];2005年

2 卢丹;李平;吴仁彪;苏志刚;;一种对导向矢量误差稳健的GPS抗干扰算法[A];第十三届全国信号处理学术年会（CCSP-2007）论文集[C];2007年

3 张旭光;张云;董期林;;基于随机采样的协方差跟踪[A];图像图形技术研究与应用(2010)[C];2010年

4 林长川;;最大似然估值的目标跟踪预处理方法[A];船舶通信与导航（1995）[C];1995年

5 张德宽;杨贤为;姚华栋;廖要明;;华北高温日数区域平均方法及趋势分析[A];中国气象学会2005年年会论文集[C];2005年

6 黄磊;刘昌平;刘迎建;;基于非参数化降维的手写汉字识别研究[A];中文信息处理前沿进展——中国中文信息学会二十五周年学术会议论文集[C];2006年

7 董鸿燕;张志龙;李吉成;沈振康;;基于标准化梯度的多尺度边缘检测方法[A];2006年全国光电技术学术交流会会议文集（D 光电信息处理技术专题）[C];2006年

8 刘亚玲;;BMDP统计分析程序系统简述[A];中国地质科学院矿床地质研究所文集（17）[C];1986年

9 尹超群;朱允斌;顾亚平;张俊;;MUSIC算法对提高信号DOA估计性能的相关研究[A];泛在信息社会中的声学——中国声学学会2010年全国会员代表大会暨学术会议论文集[C];2010年

10 李平;卢丹;吴仁彪;;基于Hankel预处理的GPS抗干扰算法[A];第十三届全国信号处理学术年会（CCSP-2007）论文集[C];2007年

相关重要报纸文章 前10条

1 记者 张学斌;川东北第一口瞄准海相下组合风险探井开钻[N];中国石化报;2009年

2 本报记者 屠国玺;近期基金投资仍需控制组合风险[N];经济参考报;2008年

3 孙茂竹 李飞扬;风险价值的计算与组合风险的衡量[N];中国财经报;2002年

4 孙淑芬 于红;商业银行信贷组合风险管理方法研究[N];金融时报;2005年

5 国金证券 张剑辉;控制组合风险 关注小盘封基[N];中国证券报;2008年

6 李庆萍;外汇资产组合风险管理探索[N];学习时报;2005年

7 招商证券 王丹妮　宗乐;后市谨慎乐观 合理控制组合风险[N];中国证券报;2009年

8 ;动态管理基金降低组合风险[N];证券时报;2006年

9 周家生;有效投资组合策略在期货投资中的应用[N];期货日报;2010年

10 天相投顾 闻群邋王聃聃 王广国;适当控制基金组合风险[N];中国证券报;2008年

相关博士学位论文 前10条

1 王成;大维数据的总体协方差矩阵研究[D];中国科学技术大学;2013年

2 迟国泰;信贷风险管理决策理论与模型的研究[D];大连理工大学;2004年

3 闫二艳;波混沌腔体中电磁效应物理量的统计特性研究[D];中国工程物理研究院;2009年

4 何祖玉;中小企业信用担保风险管理研究[D];南京理工大学;2004年

5 吴龙海;高分辨率CT图像的肺部病变计算机辅助诊断研究[D];中国科学技术大学;2008年

6 窦慧晶;复杂噪声背景下的二维谐波信号参量估计问题研究[D];吉林大学;2005年

7 叶宾;复杂量子动力学系统的量子计算鲁棒性研究[D];江南大学;2008年

8 徐丽丽;带有混合相关结构的纵向数据的统计分析[D];东北师范大学;2011年

9 张浩川;随机矩阵理论与多入多出通信系统的性能分析[D];北京邮电大学;2011年

10 张蕾;金融资产动态相关性方法及应用研究[D];厦门大学;2007年

相关硕士学位论文 前10条

1 刘红明;基于随机矩阵理论的股票收益相关矩阵分析[D];浙江工商大学;2011年

2 邸男;组合风险的相关性分析[D];天津大学;2005年

3 夏冰;基于聚类与RMT过滤的均值-方差改进模型[D];大连理工大学;2009年

4 林学峰;认知无线电频谱感知技术研究[D];南京邮电大学;2013年

5 孙琦;基于协方差矩阵的目标跟踪方法[D];黑龙江大学;2012年

6 范义华;中小企业贷款风险决策研究[D];河海大学;2004年

7 施会宾;产品信息管理与配置设计方法的研究[D];大连理工大学;2006年

8 姚勇;超导纳米粒子热力学性质[D];西南师范大学;2005年

9 吴珊珊;基于风险价值约束的银行贷款组合优化模型[D];大连理工大学;2006年

10 何健;磁场下的金属纳米粒子电子热容性质[D];西南大学;2006年

，

本文编号：2692790