银行信贷房价传导机制的区域差异研究

发布时间：2017-03-27 23:02

  本文关键词：银行信贷房价传导机制的区域差异研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：1998年住房市场化改革以来,我国房地产市场持续繁荣,房地产行业从业人数从1998年82.59万人增加到2014年底的276万人,房地产开发投资完成额从住房市场化改革之初到2014年底涨幅达到27倍,房地产行业同时带动上游钢铁、机械、水泥等行业及下游家装、建材等行业的快速发展,房地产行业已经在各个方面影响到每个人的生活,成为国民经济的支柱产业,因此国家用多种政策工具进行宏观调控时,必须考虑到房地产市场的作用。近年来,宏观经济波动程度较大,政府常使用控制信贷规模等货币政策加以调控,货币政策尤其是银行信贷的传导效应成为近年来学者们研究的热点问题,房地产价格作为资产价格的一个方面,会对信贷政策传导产生影响,我国幅员辽阔,各区域发展阶段不同,因此探求银行信贷的房价传导机制的有效性及其区域差异是十分必要的。本文利用我国2000-2014年31个省市自治区的面板数据,构建动态面板模型对我国银行信贷这一货币政策工具的房价传导机制的有效性进行探究。首先从经济学理论的角度,就银行信贷的房价传导机制的作用过程进行阐述,其次从我国目前的实际情况出发,对我国该传导机制有效性进行研究,该研究分两个阶段展开,第一个阶段是研究银行信贷对房价的影响,第二个阶段是探究房地产价格变动是否会影响到宏观经济层面及其影响程度,两个阶段相互独立又彼此联系,构成完整的响应过程。指标选取方面,本文选取金融机构各项贷款余额等作为衡量银行信贷的指标,选取商品房销售均价作为衡量我国目前各省市房价的指标,另外选取社会消费品零售额以及全社会固定资产投资来衡量消费及投资情况,以此构建动态面板模型探究不同传导阶段各相关变量的相互作用,并使用GMM方法对模型系数进行估计以判断相关作用强度,结果发现:(1)我国银行信贷规模能对房价产生调控作用(2)信贷房价传导机制的第二阶段存在障碍,具体来看,总体上房价对消费和投资的效应为正,但东部地区房价的消费效应为负。(3)目前我国银行信贷房价传导效果区域差异明显,具体来看,在传导第一阶段,中西部地区房价对信贷数量更敏感,而传导的第二阶段东部地区房价对消费的传导效应的弹性系数显著为负,房价的提高会抑制消费的提高,而中西部地区房价对消费的作用表现以财富效应为主,另一方面,从投资效应来看,东部地区房价的投资效应强度高于中西部地区。
【关键词】：银行信贷 动态面板模型 传导效应 房地产价格 区域差异
【学位授予单位】：重庆大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.4;F299.23
【目录】：

• 中文摘要3-4
• 英文摘要4-8
• 1 绪论8-18
• 1.1 研究背景和意义8-10
• 1.1.1 研究背景8-9
• 1.1.2 研究目的和意义9-10
• 1.2 文献回顾10-16
• 1.2.1 国外文献综述10-12
• 1.2.2 国内文献回顾12-15
• 1.2.3 对国内外相关文献的评价15-16
• 1.3 研究思路和文章结构安排16-17
• 1.4 创新与不足之处17-18
• 2 货币政策与房地产市场的相关理论18-26
• 2.1 货币政策传导机制相关理论18-20
• 2.1.1 货币政策传导的利率渠道18-19
• 2.1.2 货币政策的资产价格传导渠道19-20
• 2.1.3 货币政策的汇率传导渠道20
• 2.1.4 货币政策的信贷传导渠道20
• 2.2 有关房地产的理论基础20-21
• 2.2.1 房地产的实物资产属性20-21
• 2.2.2 房地产的虚拟经济属性21
• 2.3 我国房地产市场的现状分析21-26
• 2.3.1 我国房地产价格基本走势21-23
• 2.3.2 房地产价格快速上涨的原因23-26
• 3 银行信贷房价传导机制的理论分析26-30
• 3.1 银行信贷对房价影响的理论分析26-27
• 3.2 房地产价格影响实体经济的理论分析27-30
• 3.2.1 房地产价格对消费影响的理论分析27-28
• 3.2.2 房地产价格对投资影响的理论分析28-30
• 4 银行信贷房价传导机制的实证分析30-45
• 4.1 第一阶段:银行信贷传导到房地产价格层面的实证研究30-36
• 4.1.1 变量选取和数据处理30
• 4.1.2 描述统计分析30-31
• 4.1.3 模型设定31
• 4.1.4 估计方法说明31-32
• 4.1.5 面板数据的平稳性检验32-34
• 4.1.6 协整检验34
• 4.1.7 银行信贷对房价影响的实证分析34-36
• 4.2 第二阶段：房价对实体经济影响的实证研究36-45
• 4.2.1 房地产价格对消费影响的实证研究36-41
• 4.2.2 房地产价格对投资影响的实证研究41-45
• 5 银行信贷房价传导效果的区域差异分析45-49
• 5.1 第一阶段：银行信贷对房价影响的区域差异分析45-47
• 5.2 第二阶段：房价对消费和投资作用的区域差异分析47-49
• 6 银行信贷房价传导机制的研究结论和政策建议49-52
• 6.1 主要研究结论49
• 6.1.1 中西部地区房价对信贷规模敏感度高于东部地区49
• 6.1.2 房价对消费和投资的影响存在区域差异49
• 6.2 政策建议49-52
• 6.2.1 因地制宜制定“差别化”的信贷政策50
• 6.2.2 完善房地产市场，疏通银行信贷传导渠道50-51
• 6.2.3 区域协调发展，缩小银行信贷传导区域差异51-52
• 致谢52-53
• 参考文献53-56

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