人民币汇率定价机制改革对货币政策自主性的影响研究

发布时间：2017-03-31 14:04

  本文关键词：人民币汇率定价机制改革对货币政策自主性的影响研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2015年8月11日,中国人民银行发布了《关于完善人民币汇率形成机制改革的公告》,重新开启了人民币汇率中间价定价机制改革。改革后,人民币兑美元汇率中间价主要参考上一日银行间外汇市场人民币对美元收盘价以及综合考虑外汇市场供求、国际主要货币汇率变化来决定。“8.11”汇改使得人民币汇率朝着由市场决定的方向向前迈出了一大步。从理论上讲,人民币汇率的市场化形成机制改革有助于增强汇率波动的弹性,从而提高货币政策的自主性。本文的主要目的就是研究2005年7月汇改前后及2005年7月以来的人民币汇率定价机制改革对货币政策自主性的影响。本文首先从历史的角度,分析2005年-2015年以来历次汇率定价机制改革的内容、背景以及由此带来的影响;其次,本文从理论上分析人民币汇率定价机制改革对我国货币政策自主性的影响;最后,本文实证研究2005年汇改以来中间价定价机制改革对我国货币政策自主性的影响。本文的实证研究发现2005年-2015年三次扩大汇率波动幅度期间,我国获得了最强的货币政策自主性,2005年汇改前我国的货币政策自主性最弱,虽然“8.11”汇改扩大了人民币汇率弹性,但削弱了我国的利率政策自主性。因此我国货币政策与汇率政策的冲突不能单纯的依靠人民币汇率完全市场化来解决,而应更加关注经济体制改革过程中的经济规律,避免主观政策失误。
【关键词】：汇率定价机制 货币政策自主性 三元悖论 外汇冲销
【学位授予单位】：外交学院
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.6;F822.0
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 绪论7-13
• 第一节 研究背景和意义7-8
• 一、研究背景7-8
• 二、研究意义8
• 第二节 文献综述8-11
• 第三节 研究内容11
• 第四节 论文的创新之处与不足11-13
• 一、创新点11-12
• 二、研究不足12-13
• 第二章 人民币汇率形成机制改革进展13-27
• 第一节 2005年汇改14-18
• 一、2005年汇改的内容14
• 二、2005年汇改的背景14-17
• 三、2005年汇改的结果17-18
• 第二节 三次调整汇率波动幅度18-22
• 一、三次调整波动幅度的内容18
• 二、三次调整波动幅度的背景18-21
• 三、汇改十年的成就21-22
• 第三节 2015年“8.11”汇改22-27
• 一、2015年“8.11”汇改的内容22-23
• 二、2015年“8.11”汇改的背景23-25
• 三、2015年“8.11”汇改的成果25-27
• 第三章 汇率定价机制改革对货币政策自主性影响的理论分析27-34
• 第一节 传统国际金融理论框架下的影响机理研究27-29
• 一、古典利率平价理论27-28
• 二、M-F模型与三元悖论28-29
• 第二节 中国汇率定价机制改革进程中的外汇占款29-31
• 一、外汇占款基础理论29-30
• 二、外汇占款剧增对我国货币政策自主性的影响30-31
• 第三节 中国汇率定价机制改革进程中的冲销干预31-34
• 一、冲销干预基础理论31-32
• 二、冲销干预对我国货币政策自主性的影响32-34
• 第四章 汇率定价机制改革对货币政策自主性影响的实证分析34-43
• 第一节 模型设定及实证步骤34-36
• 一、理论模型设定34-35
• 二、实证步骤35-36
• 第二节 变量选择与数据处理36-37
• 一、变量选择36
• 二、数据处理36-37
• 第三节 实证结果37-40
• 一、构建GARCH模型37-38
• 二、残差项ADF平稳性检验38-39
• 三、构建误差修正模型39-40
• 四、利率政策自主性验证结果40
• 第四节 实证结果的经济学解释40-43
• 第五章 结论和对我国的启示43-46
• 第一节 结论43-44
• 第二节 对我国的启示44-46
• 参考文献46-51
• 致谢51-52
• 附件52

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